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Se a Reserva Federal decidir retirar parte do seu apoio à economia ainda este ano, como sinalizou anteriormente, taxas de juro mais elevadas não se seguirão necessariamente em breve, disse o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, na sexta-feira, no simpósio económico anual do banco central.
Principais conclusões
- Embora a inflação tenha satisfeito a meta de progresso substancial do Federal Reserve, o mercado de trabalho ainda não chegou lá, disse o presidente do Fed, Jerome Powell, na sexta-feira.
- Se a recuperação continuar como esperado, o mercado de trabalho provavelmente atingirá a meta em breve e o Fed poderá começar a aliviar o seu apoio à economia, reduzindo as suas compras de ativos até ao final do ano, disse ele.
- Uma decisão de reduzir as compras de ativos não desencadearia necessariamente um calendário para o aumento das taxas de juro de referência, acrescentou Powell.
Em comentários feitos virtualmente, Powell reiterou que a Fed continua empenhada em apoiar a economia “durante o tempo que for necessário para alcançar uma recuperação total” depois dos confinamentos relacionados com a COVID-19 terem mergulhado a economia na recessão no ano passado. Mas também reconheceu que “o ritmo da recuperação excedeu as expectativas”, com a economia a cumprir agora o teste da Fed de “progresso adicional substancial” em direcção ao seu objectivo de inflação média de 2% a longo prazo, e de “progresso claro” em direcção ao emprego máximo.
Quando a pandemia surgiu no ano passado, o banco central tomou medidas agressivas para garantir que o dinheiro continuasse a fluir pela economia, reduzindo as taxas de juro para perto de zero e embarcando num programa massivo de compra de títulos. Agora, com a inflação a acelerar no meio da recuperação económica e com mais progressos na frente laboral esperados nos próximos meses, Powell disse que a Fed pode começar a retirar algum apoio, reduzindo as suas compras de títulos ainda este ano. A inflação medida pelas despesas de consumo pessoal de julho ao longo de 12 meses aumentou 4,2% (e 3,6% sem os componentes voláteis de alimentos e energia). Este valor está acima da meta de 2% do Fed, mas ainda é visto por Powell como principalmente transitório e, portanto, não preocupante.
Na última reunião de política monetária do Fed, em julho, Powell lembrou na sexta-feira: “Eu era da opinião, assim como a maioria dos participantes, de que, se a economia evoluísse amplamente como previsto, poderia ser apropriado começar a reduzir o ritmo de compras de ativos este ano. O mês intermediário trouxe mais progresso na forma de um forte relatório de emprego para julho, mas também uma maior propagação da variante delta. Avaliaremos cuidadosamente os dados recebidos e os riscos em evolução”.
‘Teste rigoroso’ para taxas
Powell foi rápido a notar, no entanto, que a redução das compras de activos não sinaliza um calendário para o aumento das taxas de juro de referência. Para aumentos de taxas, “articulamos um teste diferente e substancialmente mais rigoroso”, disse ele.
Espera-se que as taxas permaneçam nos atuais níveis baixos “até que a economia atinja condições consistentes com o emprego máximo e a inflação atinja 2% e esteja a caminho de exceder moderadamente 2% durante algum tempo”, disse Powell. “Temos muito terreno a percorrer para alcançar o emprego máximo.”
Nas projeções trimestrais dos membros do Fed em junho, a previsão mediana indicava que qualquer aumento nas taxas de juros não ocorreria até 2023. A próxima reunião do Fed será de 21 a 22 de setembro e incluirá a divulgação de suas projeções trimestrais atualizadas.
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