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Definição e exemplo de ações preferenciais
As ações emitidas por empresas geralmente vêm em duas formas – ordinárias e preferenciais. As ações preferenciais geralmente são mais caras, mas trazem benefícios adicionais. Isso porque eles são vistos mais como títulos do que como ações.
Embora os títulos tenham maior prioridade de pagamento do que as ações preferenciais, as ações preferenciais têm prioridade sobre os dividendos das ações ordinárias.
A maioria das empresas não oferece ações preferenciais, mas muitas das que oferecem são bancos e seguradoras, por exemplo.
Como funcionam as ações preferenciais?
Se uma empresa precisar liquidar ativos em um processo de falência, os acionistas preferenciais receberão seus pagamentos antes dos acionistas ordinários (mas não antes dos credores e detentores de títulos – nessa ordem).
A compensação pelo rendimento de dividendos muitas vezes substancialmente mais elevado recebido pelos acionistas preferenciais é a relativa incapacidade de realizar ganhos de capital.
Observação
A menos que existam disposições especiais, os preços das ações preferenciais também são semelhantes aos das obrigações na sua sensibilidade às alterações das taxas de juro.
Isso significa que quaisquer ganhos de capital de que você desfrutar provavelmente virão da compra de ações preferenciais antes de uma queda na taxa de juros. Da mesma forma, um aumento na qualidade de crédito de uma empresa também poderia aumentar o valor das ações preferenciais da empresa.
Tipos de ações preferenciais
Geralmente, existem quatro categorias de ações preferenciais. Cada tipo é nomeado de acordo com a ação que a empresa realiza a favor ou contra a ação. Os termos das ações preferenciais podem variar amplamente.
A mesma empresa pode emitir duas ações preferenciais, mas pode haver diferenças se as ações não forem emitidas como parte da mesma “série” de ações preferenciais. Indiscutivelmente, a característica mais importante das ações preferenciais é se o dividendo é cumulativo ou não cumulativo.
Ações Preferenciais Exigíveis
Como está implícito no seu nome, a empresa emissora pode resgatar a ação (recomprá-la) a um preço predeterminado. Geralmente, as empresas emitem ações exigíveis para evitar o pagamento de taxas de juros mais altas por longos períodos.
Conversível
Como o próprio nome indica, uma ação conversível é uma ação preferencial que você pode converter em uma ação ordinária. Se você é um acionista preferencial, pode ter vários motivos para fazer isso. No entanto, o motivo mais comum para trocar ações é se as ações ordinárias apresentam melhor desempenho.
Dica
Se o preço da ação ordinária para a qual você converteu cair logo após a conversão, você ficará preso a ela.
Seu investimento não é afetado pelo preço das ações ordinárias até que você converta suas ações. Nas condições certas, você pode ganhar muito dinheiro e, ao mesmo tempo, desfrutar de maiores rendimentos e menor risco investindo em ações preferenciais conversíveis.
Ao converter uma ação preferencial em uma ação ordinária, o risco que você corre é não poder convertê-la novamente em uma ação preferencial.
Cumulativo
O desempenho financeiro da empresa pode ser instável. Às vezes, eles têm receitas suficientes para pagar aos seus acionistas, outras vezes não. Se os emissores de ações cumulativas garantirem dividendos e perderem o período de pagamento, eles serão obrigados a pagar o valor cumulativo devido antes de concederem dividendos de ações ordinárias.
Por exemplo, se a empresa perdeu dois períodos, ela deverá pagar a você os dividendos de ambos os períodos antes de pagar os dividendos das ações ordinárias.
Observação
Os dividendos perdidos sobre ações cumulativas são chamados de “dividendos em atraso”.
As ações não cumulativas não geram dividendos atrasados se a empresa não puder pagar dividendos. Se a empresa que emitiu suas ações preferenciais não cumulativas gerar prejuízo no ano, você poderá não ver nada delas até que sejam lucrativas novamente.
Participativo
Ações participativas são ações que recebem dividendos fixos. A diferença é que os acionistas participativos podem receber mais do que os dividendos fixos se a empresa tiver receitas superiores às previstas. As empresas podem usar valores fixos ou percentuais para calcular os rendimentos adicionais.
Por exemplo, os lucros adicionais poderiam ser calculados como uma percentagem do lucro líquido ou do dividendo pago aos acionistas ordinários.
O que isso significa para investidores individuais
Várias disposições adicionais podem afetar o valor de uma ação preferencial. Essas considerações incluem os direitos de voto dos acionistas, a taxa de juros e se as ações podem ou não ser convertidas em ações ordinárias.
Observação
Essas são algumas das variações mais comuns de ações preferenciais, mas uma empresa pode determinar os detalhes de suas ações preferenciais conforme achar adequado. Portanto, é possível encontrar ações que apresentam um mix dessas características, bem como algumas que não estão listadas aqui.
Votação versus não votação
Os proprietários de ações preferenciais geralmente não têm direito a voto. Houve casos ao longo da história em que as ações preferenciais só receberam direito a voto se os dividendos não tivessem sido pagos por um período específico.Nesses casos, o poder de voto significativo – se não o de controle – pode ser efetivamente transferido para os acionistas preferenciais.
Dividendos com Taxa Ajustável
Os titulares de ações preferenciais recebem um dividendo que difere com base em uma série de fatores estipulados pela empresa na oferta pública inicial do emissor. As emissões de ações preferenciais também podem estabelecer dividendos com taxas ajustáveis (também conhecidos como dividendos com taxas flutuantes) para reduzir a sensibilidade às taxas de juros e torná-las mais competitivas.
Estabilidade de preços
Se uma grande empresa farmacêutica descobrisse uma cura para o resfriado comum, seria razoável esperar que as ações ordinárias da empresa disparassem. O crescimento do valor de mercado antecipa o crescimento dos lucros provenientes das vendas do novo medicamento.
Ao mesmo tempo, o preço das ações preferenciais da empresa provavelmente não mudaria muito, exceto na medida em que o dividendo preferencial é agora mais seguro devido aos lucros mais elevados. Essa segurança adicional pode levar ao aumento do valor de mercado das ações preferenciais (o que faz com que o rendimento caia), mas é improvável que o movimento corresponda ao das ações ordinárias.
Se a mesma empresa farmacêutica anunciasse mais tarde que já não acredita que a cura seja eficaz, o preço das ações ordinárias provavelmente despencaria. O preço das ações preferenciais provavelmente permaneceria relativamente estável.
O resultado final
As ações preferenciais têm desempenho diferente das ações ordinárias e os investidores devem estar cientes dessas diferenças antes de investir. As estratégias que funcionam melhor com ações ordinárias podem não funcionar com ações preferenciais e vice-versa.
Se você preferir comprar e manter investimentos e enfatizar os ganhos com dividendos, uma ação preferencial pode ter um lugar em seu portfólio.
Principais conclusões
- Ações preferenciais são ações que podem ser vistas mais como um título do que como uma ação. Cada ação preferencial geralmente recebe um dividendo regularmente.
- A maioria das empresas não oferece ações preferenciais, mas muitas das que oferecem são bancos e seguradoras, por exemplo.
- Geralmente, existem quatro categorias de ações preferenciais: ações preferenciais exigíveis, conversíveis, cumulativas e participativas.
- Se você preferir comprar e manter investimentos e enfatizar os ganhos com dividendos, uma ação preferencial pode ter um lugar em seu portfólio.
