A era das taxas de juros ultrabaixas pode terminar mais cedo do que o Federal Reserve previu em junho, de acordo com projeções divulgadas na quarta-feira no encerramento de uma reunião de dois dias do braço de formulação de políticas do Fed.
Metade dos 18 membros do Comité Federal de Mercado Aberto, contra sete na última reunião do comité em Junho, prevê um aumento na taxa de referência dos fundos federais até ao final de 2022, empurrando a previsão mediana para o próximo ano. Em Junho, a maioria dos membros previa subidas das taxas a partir de 2023. Com a economia e o emprego a continuarem a fortalecer-se, a comissão também se aproximou de anunciar que iria começar a reduzir as suas compras de activos. A maioria dos economistas espera que a Fed anuncie formalmente uma redução gradual dessas compras de títulos do Tesouro e de títulos garantidos por hipotecas na sua próxima reunião, em Novembro.
Quando a pandemia atingiu o ano passado, o banco central tomou medidas extraordinárias para apoiar a economia, reduzindo a sua taxa de referência para perto de zero e embarcando num enorme programa mensal de compra de obrigações para manter o fluxo de dinheiro na economia. (As baixas taxas de juro tornam mais barato para os consumidores e as empresas o empréstimo de dinheiro, e a compra de obrigações pela Fed ajuda a manter baixas as taxas de longo prazo e o fluxo de dinheiro para o sistema financeiro.) Agora, depois de mais de um ano de apoio monetário, a economia está a mostrar algo daquilo que a Fed chama de “progressos adicionais substanciais” em direcção aos seus objectivos de emprego máximo e de uma inflação média de 2% no longo prazo.
“Se o progresso continuar conforme o esperado, o Comitê considera que uma moderação no ritmo de compras de ativos poderá ser justificada em breve”, disse o Fed em comunicado na quarta-feira. Numa conferência de imprensa após a reunião do comité, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que a inflação atingiu a meta do Fed – em Agosto, o IPC subiu 5,3% nos últimos 12 meses – mas que alguns membros queriam ver mais melhorias no mercado de trabalho. O desemprego no mês passado foi de 5,2%, bem acima da taxa de 3,5% antes da pandemia em Fevereiro de 2020. Os ganhos de emprego em Agosto foram abrandados pela rápida propagação da variante delta.
Powell disse que, segundo a sua estimativa, no entanto, o mercado de trabalho “quase cumpriu” o teste de progresso adicional substancial, pelo que não teria de ver um relatório de emprego arrasador em Setembro para ser convencido a começar a reduzir gradualmente o programa de compra de títulos este ano. Se o comité decidir, na sua reunião de novembro, começar a redução gradual ainda este ano, ele estimou que a redução terminaria em meados de 2022. No entanto, voltou a sublinhar que isso não significaria que os aumentos das taxas de juro se seguiriam imediatamente, observando que o momento dos aumentos das taxas exige um “teste diferente e substancialmente mais rigoroso”.
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