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A estrutura de capital de uma empresa refere-se ao tipo de dinheiro que financia o negócio e à origem desses fundos. A estrutura de capital pode ter impacto no retorno que uma empresa obtém para os seus acionistas. Também pode determinar se uma empresa sobrevive a uma recessão ou depressão.
Saiba mais sobre os fundamentos da estrutura de capital.
Principais conclusões
- A estrutura de capital refere-se à relação entre dívida e capital próprio – as duas principais formas de capital numa empresa.
- É normalmente medido em termos do rácio dívida/capital próprio. Um índice superior a 1,0 significa que a empresa é financiada mais por dívida do que por capital próprio.
- Conhecer a relação entre esses dois conceitos ajuda os investidores a avaliar o nível de risco de um negócio.
- As empresas saudáveis sabem como alavancar a dívida dentro do seu modelo de negócios.
Estrutura de capital – o que é e por que é importante
O termo “estrutura de capital” refere-se à porcentagem de capital (dinheiro) em atividade em uma empresa, por tipo. Em termos gerais, apresenta-se em duas formas: capital próprio e capital alheio.
Cada tipo de capital tem seus prós e contras. É necessário um equilíbrio para sustentar o crescimento dos negócios. Uma grande parte da administração e gestão corporativa sábias consiste na criação de uma estrutura de capital que ofereça o equilíbrio ideal entre risco e recompensa para os acionistas.
Observação
A estrutura de capital é importante para as empresas Fortune 500. Também é fundamental para proprietários de pequenas empresas que estão tentando descobrir quanto do dinheiro inicial deve vir de um empréstimo bancário. Muita dívida pode colocar o negócio em perigo.
Investidores, acionistas e analistas muitas vezes analisam o índice de endividamento de uma empresa para avaliar se a empresa é um investimento sólido. Se esse índice for superior a 1,0, a empresa é financiada mais por dívida do que por capital próprio.
Outra parte da estrutura de capital é o capital de giro, que é o caixa que uma empresa tem em mãos. O capital de giro é a diferença entre os ativos e passivos de uma empresa.
Uma empresa com mais dívidas do que patrimônio líquido tem mais passivos do que ativos. Muitas vezes é visto como mais arriscado investir, variando de acordo com o setor.
Capital Social
Muitos proprietários financiam novos negócios com seu próprio dinheiro, que poderia ser sua poupança. Às vezes vem de familiares. Um plano de aposentadoria pode ser aproveitado.Uma fonte comum de financiamento para empresas em crescimento é o capital próprio.
O capital social refere-se ao dinheiro investido pelos acionistas, que são então proprietários. Esta forma de capital apresenta-se em dois tipos.
Capital Contribuído
É o dinheiro investido no negócio em troca de ações ou propriedade. O capital contribuído pode vir dos acionistas. Também pode vir de investidores anjos ou capitalistas de risco (VCs).
O capital dos anjos e dos VCs é mais raro e mais difícil de acessar. Os anjos financiam menos de 3% dos novos negócios. Os VCs financiam menos de 1%.Esses tipos de financiamento forçam os proprietários a abrir mão de um certo grau de controle sobre seus negócios em troca.
Lucros acumulados
Essa forma de capital são os lucros de anos anteriores mantidos pela empresa e utilizados para fortalecer a Folha Saúde Teu. Também pode financiar crescimento, aquisições ou expansão.
Observação
O capital social pode ser a forma de capital mais cara que uma empresa pode usar. Isso porque o seu “custo” é o retorno que a empresa deve obter para atrair investimentos.
Uma startup não comprovada, por exemplo, pode precisar de um retorno sobre o capital mais elevado para convencer os investidores a comprar as suas ações. Por outro lado, é mais fácil para uma empresa conhecida como a Procter & Gamble atrair investidores. A P&G vende marcas domésticas que abrangem uma ampla variedade, desde pasta de dente e xampu até sabão em pó e produtos de beleza.
Capital de dívida
O capital emprestado na estrutura de capital de uma empresa refere-se ao dinheiro emprestado que está em ação no negócio. O custo depende da saúde do balanço da empresa. Uma empresa com classificação AAA pode tomar empréstimos a taxas muito baixas. Entretanto, uma empresa arriscada com toneladas de dívida pode ter de pagar 15% ou mais em troca de capital emprestado.
Existem diferentes variedades de capital de dívida.
Empréstimos ou cartões de crédito
Muitas empresas começam com empréstimos familiares ou colocam as despesas no cartão de crédito. Muitos também solicitam empréstimos de bancos ou da Small Business Administration (SBA). Os pequenos bancos podem ser boas fontes de financiamento para novos negócios.
Observação
Ao solicitar um empréstimo em um banco ou SBA, você precisará apresentar um plano de negócios. Os credores também desejam ver as projeções financeiras para pelo menos cinco anos e uma planilha de despesas.
Títulos de longo prazo
Geralmente, esse é considerado o tipo de dívida mais seguro porque a empresa tem anos, até décadas, para pagar o principal. Enquanto isso, paga apenas juros.
Papel Comercial de Curto Prazo
Utilizado por gigantes como Walmart e General Electric, isto equivale a milhares de milhões de dólares em empréstimos de 24 horas por dia dos mercados de capitais. Pode ajudar as empresas a atender às necessidades diárias de capital de giro, como folha de pagamento e contas de serviços públicos.
Financiamento de Fornecedor
Nesse caso, uma empresa pode vender mercadorias antes de pagar a conta ao fornecedor. Isso pode aumentar bastante o retorno sobre o patrimônio líquido, mas não custa nada à empresa. Um segredo do sucesso de Sam Walton no Walmart foi vender o detergente Tide antes de pagar a conta à Procter & Gamble. na verdade, ele estava usando o dinheiro da P&G para expandir seu negócio de varejo.
Segurado ‘Flutuante’
Utilizado por seguradoras, é dinheiro que não pertence à firma. Ele pode ser usado ou render juros até que a empresa tenha que pagá-lo.
Buscando a estrutura de capital ideal
Muitos investidores da classe média têm o objetivo de se livrarem das dívidas. Quando se trata da estrutura de capital de uma empresa, há mais do que isso.
Muitas das empresas mais bem-sucedidas do mundo baseiam as suas estruturas de capital numa consideração simples: o custo do capital. O chamado modelo DuPont pode oferecer mais informações.
Observação
Suponha que você possa pedir dinheiro emprestado a 7% por 30 anos. A taxa de inflação é de 3%. Você pode reinvestir esse dinheiro em operações principais com um retorno de 15%. Essa é uma razão para contrair dívidas. Seria sensato que sua estrutura geral de capital contivesse pelo menos 40% a 50% de capital emprestado, especialmente se suas vendas e estrutura de custos forem bastante estáveis.
Se você vender um produto essencial, o risco da dívida será muito menor do que se você operasse um parque temático em uma cidade turística no auge de um mercado em expansão. É aqui que o talento gerencial, a experiência e a sabedoria entram em jogo.
Os melhores gestores têm um talento especial para reduzir consistentemente o seu custo médio ponderado de capital, aumentando a produtividade, procurando produtos de maior retorno, alavancando a dívida com sabedoria, e muito mais.
