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- A diluição de ações ocorre quando uma empresa emite ações adicionais para arrecadar dinheiro, adquirir outro negócio ou por outros motivos.
- A diluição das ações reduz o patrimônio líquido existente na empresa, mas não o valor em dólares da sua participação.
- Os acionistas terão seus direitos de voto reduzidos após a diluição das ações.
- A diluição de ações é diferente do desdobramento de ações, que ocorre quando o número de ações aumenta, mas o percentual de participação dos acionistas na empresa não muda.
Definição e Exemplo de Diluição de Ações
A diluição de ações ocorre quando uma empresa pública emite mais ações, o que essencialmente dilui o percentual de propriedade detido pelos acionistas existentes.
Uma pessoa que compra ações de uma empresa possui participação acionária nessa empresa. O número total de ações em circulação disponíveis para negociação é conhecido como “flutuação pública”. Se a empresa decidir emitir ações adicionais em uma oferta secundária, o float aumenta e o valor das ações detidas pelos acionistas iniciais diminui.
Por exemplo, o fabricante de automóveis eléctricos Tesla emitiu novas acções inúmeras vezes desde a sua oferta pública inicial (IPO) em 2010. Os projectos de capital intensivo da Tesla tiveram custos substanciais, que a empresa financiou em parte através da diluição de acções. Em dezembro de 2020, a Tesla levantou quase US$ 5 bilhões com a emissão de 2,65 milhões de novas ações. Foi a terceira vez naquele ano que a empresa emitiu novas ações.
Observação
O lucro por ação (EPS) reflete o lucro líquido de uma empresa dividido pelo número de ações ordinárias em circulação. O lucro diluído por ação leva em consideração as ações que uma empresa pode ser obrigada a emitir no futuro, como opções de ações para funcionários. EPS e EPS diluído são geralmente listados na demonstração de resultados de uma empresa.
Como funciona a diluição de ações
As empresas emitem ações adicionais por vários motivos, incluindo:
- Adicionando dinheiro à planilha Saúde Teu
- Levantar capital adicional para oportunidades de crescimento, como lançamento de novos produtos, construção ou expansão de instalações ou expansão para novos mercados
- Adquirindo outra empresa
- Cobertura de planos de opções de ações para empregados concedidos
- Pagando dívidas
Para entender melhor como funciona a diluição de ações, considere este exemplo:
Se a empresa XYZ tiver uma capitalização de mercado de US$ 1 milhão e 100 investidores detiverem, cada um, 100 ações, então cada acionista possui 1% da empresa, ou US$ 10.000. Se a empresa emitir mais US$ 1 milhão em ações, dobrará sua capitalização de mercado para US$ 2 milhões. A percentagem de participação dos actuais accionistas seria então reduzida para metade, para 0,5%.
Nas tabelas abaixo, resumimos este exemplo.
| Valor do acionista e porcentagem de propriedade antes da emissão de novas ações | |
|---|---|
| Especificidades | Valor |
| Valor total de mercado | US$ 1.000.000 |
| Valor das ações detidas por cada acionista | US$ 10.000 |
| Percentual detido por cada acionista | 1% |
| Valor do acionista e percentual de propriedade após a emissão de novas ações | |
|---|---|
| Especificidades | Valor |
| Valor total de mercado | US$ 2.000.000 |
| Valor das ações detidas por cada acionista | US$ 10.000 |
| Percentual detido por cada acionista | 0,5% |
A emissão de novas ações é diferente de um desdobramento de ações. Num desdobramento de ações, o preço das ações cai, mas os acionistas existentes recebem ações adicionais para correlacionar com o novo número de ações que foram criadas.
Observação
Num desdobramento de ações, o valor das percentagens de propriedade dos acionistas não diminui. Uma empresa pretende ganhar dinheiro com um desdobramento de ações. Muitas vezes, inicia um desdobramento de ações depois que o preço de suas ações aumentou significativamente e deseja tornar suas ações mais acessíveis a investidores individuais.
Prós e contras da diluição de ações
Com a diluição das ações, o valor das ações originais dos acionistas permanece o mesmo (assumindo que o preço das ações permanece inalterado), a percentagem de participação de cada acionista na empresa é reduzida.
Pode financiar oportunidades de crescimento
Potencial para dividendos maiores
Pode ajudar a aumentar o preço das ações no longo prazo
Participação acionária reduzida para acionistas existentes
Potencial para dividendos menores
Reduz potencialmente o lucro por ação
Reduz os direitos de voto dos acionistas
Prós explicados
- Pode financiar oportunidades de crescimento: Uma empresa pode emitir ações adicionais para financiar projetos ou uma aquisição que a ajude a aumentar a receita.
- Potencial para dividendos maiores: Embora haja mais acionistas recebendo dividendos, os pagamentos podem aumentar como resultado do aumento das receitas, criando lucros por ação mais elevados.
- Pode ajudar a aumentar o preço das ações no longo prazo: Uma empresa que utiliza fundos gerados pela emissão de ações adicionais pode potencialmente criar um crescimento a longo prazo que pode levar a aumentos no preço das ações.
Contras explicados
- Participação acionária reduzida: A emissão de ações adicionais reduzirá as percentagens de propriedade dos acionistas existentes.
- Potencial para dividendos menores: Dado que há mais accionistas a quem pagar dividendos, se o lucro por acção não aumentar para compensar a diferença, o pagamento de dividendos poderá diminuir.
- Reduz potencialmente o lucro por ação: Como há mais ações, a empresa terá que aumentar a receita ou seu lucro por ação diminuirá.
- Direitos de voto reduzidos dos acionistas: Os actuais accionistas cujas percentagens de participação diminuem também sofrerão um declínio nos direitos de voto.
O que isso significa para os investidores
Na maioria dos casos, os acionistas não conseguem evitar a diluição das ações. No entanto, todos os accionistas têm o direito de vender as suas acções se considerarem uma diluição de acções como um sinal de alerta para a estabilidade financeira de uma determinada empresa.
Os investidores devem compreender os detalhes fornecidos pelos executivos da empresa sobre o motivo da emissão de novas ações antes de decidirem se devem ou não permanecer investidos.
