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Principais conclusões
- Os ativos sob gestão, conhecidos como AUM, referem-se à quantidade de dinheiro que uma instituição financeira administra em nome de seus clientes.
- Os investidores podem usar o AUM para avaliar o tamanho e a força de uma empresa ou de um determinado fundo mútuo ou família de fundos.
- Podemos utilizar o AUM como referência, especialmente quando associado a entradas e saídas de dinheiro, para avaliar o sentimento do mercado e a saúde das empresas de gestão de dinheiro.
- AUM constitui a base de remuneração e despesas em certos tipos de fundos e relacionamento de consultoria de investimento
Definição e exemplos de ativos sob gestão (AUM)
Os ativos sob gestão (AUM) quantificam quanto dinheiro ou títulos uma instituição financeira administra para seus clientes. No caso de um fundo mútuo, por exemplo, o fundo irá somar o valor de todas as suas participações (por exemplo, ações, títulos, dinheiro) e relatar esse número como seus ativos sob gestão.
Os bancos e outras empresas financeiras reportam estes dados trimestralmente, em parte porque os activos sob gestão tendem a flutuar regularmente.
Usando números simples e hipotéticos, se 10 pessoas investirem cada uma US$ 1.000 em um fundo mútuo, o fundo terá ativos sob gestão de US$ 10.000. Se 10 pessoas investirem US$ 1.000 cada em 10 fundos mútuos diferentes na mesma empresa, a empresa terá ativos sob gestão de US$ 100.000.
Por exemplo, à medida que os investidores colocam dinheiro (chamados “entradas”) ou retiram dinheiro de um fundo mútuo (chamados “saídas”), os activos do fundo sob gestão aumentarão ou diminuirão. Quando o valor das participações de uma empresa ou de um fundo aumenta, o mesmo acontece com os seus activos sob gestão.
- Acrônimo: AUM
Por que o AUM é importante para os investidores
Barômetro do sentimento do investidor
Embora os ativos sob gestão diminuam e fluam com as correntes do mercado de ações, eles também são uma ferramenta útil para análise de mercado.
Observação
Indivíduos e instituições que analisam o desempenho dos fundos e as entradas e saídas de capital podem usar o AUM como uma espécie de referência do sentimento e comportamento do investidor.
Por exemplo, a eVestment (uma filial da empresa que opera a bolsa de valores Nasdaq) rastreia esse tipo de dados. Na sua pesquisa, observou que, devido à crise da COVID-19, os fundos de hedge em Abril de 2020 testemunharam resgates três vezes maiores do que qualquer outro Abril desde Abril de 2009. Esta redução do AUM reflecte a ansiedade dos investidores face à pandemia.
Ao monitorizar uma parte significativa dos milhares de milhões de dólares investidos desta forma, podemos avaliar o estado do mercado.
Estabilidade da Instituição Financeira ou Consultor
O AUM também pode dar aos investidores uma boa noção da estabilidade financeira de uma empresa de investimento. As empresas com AUM de mais de US$ 100 milhões devem registrar-se na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e apresentar relatórios regulares, que incluem seu valor de AUM.Esses registros ajudam os reguladores a supervisionar as instituições financeiras que administram nosso dinheiro.
Por exemplo, quando você pode ver como o AUM geral de uma empresa está distribuído por vários fundos, você pode entender melhor o quão diversificada é a família de fundos. Você pode ver onde o gestor financeiro concentra seus ativos, permitindo-lhe fazer uma série de suposições, incluindo o que poderia acontecer se ocorresse uma saída massiva em um ou mais fundos de uma grande família de fundos.
Observação
A Lei de Consultores de Investimento de 1940 estabelece uma ampla gama de regras que regem as grandes instituições financeiras e empresas de gestão de dinheiro, incluindo requisitos de relatórios AUM.
Os investidores podem usar o AUM como uma forma de medir o sucesso de uma empresa de gestão de ativos. As empresas com AUM maiores tendem a ser mais prestigiadas, com gestores de fundos e consultores de maior perfil. Por exemplo, a BlackRock, a maior empresa de gestão de ativos do mundo, tinha 8,677 biliões de dólares em ativos sob gestão em 31 de dezembro de 2020.
Ativos, remuneração e despesas do cliente
Os ativos sob gestão começam basicamente como um conjunto de dinheiro arrecadado dos investidores. A contribuição individual de cada investidor também desempenha um papel importante na compreensão de algumas das outras facetas associadas ao AUM.
A remuneração dos gestores e consultores de investimentos depende dos ativos sob gestão. Por exemplo, os fundos de hedge geralmente operam com uma estrutura de taxas de “dois e vinte”. Eles cobram 2% do AUM como taxas de administração anuais e retêm 20% do lucro como “taxa de desempenho” sobre ganhos acima de um determinado limite.
Os consultores financeiros também costumam cobrar de 0,5% a 2% dos ativos de um cliente como taxa anual.
Os fundos mútuos também cobram certas taxas e despesas com base no total de ativos sob gestão; na verdade, algumas, como as taxas 12b-1, são deduzidas diretamente do total de ativos do fundo.
Nem todos os produtos de investimento são adequados para todos os investidores e nem todos os gestores de investimentos preferem trabalhar com clientes que não possuem uma quantidade considerável de ativos para gerir, em parte devido a estas estruturas de taxas. Por exemplo, um investidor precisaria ter pelo menos US$ 10 milhões em ativos investíveis para poder abrir uma conta no Goldman Sachs Private Wealth Management.
