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Ao comparar títulos e fundos de títulos, vários fatores significativos os tornam diferentes. Os investidores devem observar as diferenças entre obrigações e fundos de obrigações para saber qual é o melhor para as suas metas e objetivos de investimento.
Principais conclusões
- Os investidores devem aprender as diferenças entre obrigações e fundos de obrigações para saber qual é o melhor para as suas metas e objetivos de investimento.
- Títulos são obrigações de dívida emitidas por entidades, como empresas ou governos.
- Os fundos de obrigações são como cestos que detêm dezenas ou centenas de títulos individuais (neste caso, obrigações). Eles podem perder dinheiro.
- Os investidores que não se sentem confortáveis em ver flutuações no valor da conta podem preferir títulos a fundos mútuos de títulos.
Definição de um título
Títulos são obrigações de dívida emitidas por entidades, como empresas ou governos. Ao comprar um título individual, você essencialmente empresta seu dinheiro à entidade por um determinado período de tempo. Em troca do seu empréstimo, a entidade pagará juros até o final do período (a data de vencimento) em que você receberá o investimento original ou o valor do empréstimo (o principal).
Os tipos de títulos são classificados pela entidade que os emite. Essas entidades incluem empresas, empresas de serviços públicos e governos estaduais, locais e federais.
Como funcionam os títulos
Os títulos são normalmente mantidos pelo investidor até o vencimento. O investidor recebe juros (renda fixa) por um determinado período de tempo, como 3 meses, 1 ano, 5 anos, 10 anos ou 20 anos ou mais. O preço do título pode flutuar enquanto o investidor o mantém, mas o investidor pode receber 100% do seu investimento inicial (o principal) no momento do vencimento.
Observação
Não há “perda” de capital desde que o investidor mantenha o título até ao vencimento – e assumindo que a entidade emitente não entra em incumprimento devido a circunstâncias extremas, como a falência.
Um exemplo de como funciona um título é mais ou menos assim: A entidade emissora, digamos uma empresa como a Ford Motor Co., está oferecendo títulos que pagam juros de 7% por 30 anos.
Você decide comprar um título de US$ 10.000, enviar os US$ 10.000 para a Ford e receber em troca um certificado de título. Seu investimento rende 7% ao ano (US$ 700), geralmente dividido em dois pagamentos semestrais. Depois de ganhar 7% ao ano durante 30 anos, você recebe de volta os US$ 10.000.
Definição de fundos de obrigações e como funcionam os fundos de obrigações
Os fundos mútuos de títulos são fundos mútuos que investem em títulos. Como outros fundos mútuos, os fundos mútuos de títulos são como cestas que contêm dezenas ou centenas de títulos individuais (neste caso, títulos). Um gestor de fundos de títulos ou uma equipe de gestores pesquisará os mercados de renda fixa em busca dos melhores títulos com base no objetivo geral do fundo mútuo de títulos.
Observação
Os fundos de títulos podem conter CDs e equivalentes de dinheiro. Um fundo de obrigações de longo prazo pode deter títulos do tesouro (equivalentes a dinheiro) e CDs intermediados, apenas numa percentagem menor do que um fundo de curto prazo.
O(s) gestor(es) comprarão e venderão títulos com base na atividade económica e de mercado. Os gestores também precisam vender fundos para atender aos resgates (saques) dos investidores. Por esta razão, os gestores de fundos de obrigações raramente detêm obrigações até ao vencimento.
Um fundo mútuo de títulos pode ganhar ou perder valor, expresso como Valor Patrimonial Líquido – NAV, porque o(s) gestor(es) do fundo geralmente vendem os títulos subjacentes do fundo antes do vencimento.
Portanto, os fundos de obrigações podem perder valor. Esta é possivelmente a diferença mais importante que os investidores devem observar entre títulos e fundos mútuos de títulos.
Eis o porquê: imagine se você estivesse pensando em comprar um título individual (não um fundo mútuo). Se as obrigações de hoje pagam taxas de juro mais elevadas do que as obrigações de ontem, naturalmente desejaria comprar as obrigações que pagam juros mais elevados de hoje para poder receber retornos mais elevados (rendimento mais elevado).
No entanto, você pode considerar pagar pelos títulos com juros mais baixos de ontem se o emissor estiver disposto a lhe dar um desconto (preço mais baixo) para comprar o título. Como poderá imaginar, quando as taxas de juro prevalecentes sobem, os preços das obrigações mais antigas cairão porque os investidores exigirão descontos para os pagamentos de juros mais antigos (e mais baixos).
Observação
Os preços das obrigações movem-se na direção oposta às taxas de juro, enquanto os preços dos fundos de obrigações são sensíveis às taxas de juro.Os gestores de fundos de obrigações compram e vendem constantemente as obrigações subjacentes detidas no fundo, pelo que a alteração nos preços das obrigações alterará o NAV do fundo.
Em resumo, um fundo mútuo de obrigações pode perder valor se o gestor de obrigações vender um volume significativo de obrigações num ambiente de taxas de juro crescentes, porque os investidores no mercado aberto exigirão um desconto (pagarão um preço mais baixo) nas obrigações mais antigas que pagam taxas de juro mais baixas.
O que é melhor para investir: títulos ou fundos de títulos?
Em geral, os investidores que não se sentem confortáveis com as flutuações no valor da conta podem preferir títulos a fundos mútuos de títulos. Embora a maioria dos fundos de obrigações não registe descidas significativas ou frequentes no valor, um investidor conservador pode não se sentir confortável em ver vários anos de ganhos estáveis no seu fundo de obrigações, seguidos de um ano com perdas.
No entanto, o investidor médio não tem tempo, interesse ou recursos para pesquisar obrigações individuais para determinar a adequação aos seus objectivos de investimento. Com tantos tipos diferentes de títulos, tomar uma decisão pode parecer complicado e erros podem ser cometidos às pressas.
Embora existam muitos tipos de fundos de obrigações à escolha, um investidor pode comprar uma combinação diversificada de obrigações com um fundo de índice de baixo custo, como o Vanguard Total Bond Market Index Admiral Shares (VBTLX) e ter a garantia de retornos e rendimentos médios de longo prazo com volatilidade relativamente baixa.
Escada de títulos: quando investir em títulos e fundos mútuos de títulos faz sentido
Bond Laddering é uma estratégia de investimento de renda fixa em que o investidor compra títulos individuais de vários vencimentos. Semelhante à escada de CD, o objetivo principal do investidor é reduzir o risco da taxa de juros e aumentar a liquidez.
O melhor momento para usar a escada de títulos é quando as taxas de juros estão baixas e começando a subir. Quando as taxas de juros sobem, os preços dos fundos mútuos geralmente caem. Portanto, o investidor pode começar a comprar títulos gradualmente à medida que as taxas sobem para “fixar” os rendimentos e minimizar o risco de preço dos fundos mútuos de títulos.
