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Principais conclusões
- Os bens cíclicos de consumo são ações que representam empresas que fabricam bens não essenciais, como bens de luxo, veículos ou produtos de entretenimento.
- Os consumidores cíclicos tendem a acompanhar o mercado, subindo nos mercados em alta e caindo nos mercados em baixa.
- Os bens de consumo básicos são ações defensivas que vendem produtos essenciais e podem proteger os consumidores cíclicos numa carteira, ao experimentarem uma procura constante em mercados em baixa.
Definição e exemplos de consumidores cíclicos
Os consumidores cíclicos são empresas que vendem bens não essenciais. O termo deriva do facto de os produtos serem geralmente adquiridos por consumidores e não de empresas, e do facto de as vendas dos produtos (e os preços das ações relacionados) se moverem em ciclos.
Este setor também é conhecido como consumidor discricionário. As indústrias do setor de consumo discricionário incluem automóveis; vestuário; serviços ao consumidor, como hotéis, entretenimento e restaurantes; varejo; e construção residencial. Como os bens não são essenciais, os estoques cíclicos do consumidor geralmente se movem em conjunto com o mercado.
Observação
Um bom exemplo de ação de consumo cíclica é a Starbucks (SBUX). Quando a economia vai bem e o dinheiro flui, as pessoas estão dispostas a gastar entre US$ 4 e US$ 6 por um café. Quando a economia muda e as pessoas têm de ser mais frugais, é mais provável que façam café em casa.
Como funcionam os consumidores cíclicos
Comprar produtos cíclicos de consumo é uma estratégia agressiva. Embora o timing do mercado não seja a única parte da análise cíclica do consumidor, comprar ações cíclicas significa que o investidor está a apostar que o mercado terá uma tendência ascendente indefinidamente.
Quando o mercado está em alta, as pessoas têm dinheiro para gastar, por isso os cíclicos funcionam bem. Quando está em declínio, as restrições orçamentais fazem com que as pessoas gastem apenas naquilo de que necessitam – e os cíclicos perdem vendas.
Um exemplo deste fenómeno é observado nos retornos voláteis das ações de consumo discricionário durante a maior parte de 2020 e 2021. Quando a pandemia da COVID-19 começou e o mercado caiu inicialmente, os bens de consumo cíclicos tiveram um mau desempenho. Você deve se lembrar que as lojas estavam esgotadas de produtos básicos de consumo, como papel higiênico, mas as vendas de bens discricionários sofreram ao mesmo tempo.
A procura de produtos básicos de consumo numa economia difícil era tão elevada que as lojas tiveram de limitar as quantidades ou ficaram com as prateleiras vazias. As empresas de consumo cíclico, por outro lado, sofreram com restrições às compras, quer relacionadas com o orçamento ou com políticas, e como resultado as suas vendas diminuíram.
Assim que chegaram os cheques de estímulo federais e a economia começou a abrir-se, o mercado de ações respondeu bem, assim como os consumidores cíclicos. Isso pode ser confirmado com o mesmo exemplo acima: as ações da Starbucks subiram de US$ 78 por ação no início de maio de 2020 para US$ 110 por ação em novembro de 2021.
Ao contrário de outras ações, o melhor momento para comprar ações cíclicas de consumo é muitas vezes quando elas apresentam índices de avaliação elevados. Se o rácio preço/lucro (P/L) de uma ação cíclica for elevado, pode ser porque os lucros estão num ciclo descendente que irá mudar em breve.Por outro lado, se o P/L for baixo, pode ser porque os lucros da empresa estão atingindo o pico em um ciclo de alta que não durará para sempre. É claro que são necessárias análises mais aprofundadas para determinar a causa do P/E anormalmente alto ou baixo de uma ação.
Produtos cíclicos de consumo versus produtos básicos de consumo
Aqui está um gráfico para comparar aspectos desses dois setores de investimento:
| Cíclicos do Consumidor | Produtos básicos de consumo |
| Representar bens de consumo não essenciais | Representam bens de consumo essenciais |
| Jogadas ofensivas | Jogadas defensivas |
| Melhor desempenho em mercados ascendentes | Melhor desempenho em tempos econômicos mais difíceis |
Os estoques de bens de consumo básicos vêm de empresas que produzem bens essenciais para os consumidores – produtos como papel higiênico, alimentos, sabonetes ou roupas. Quando as ações de consumo cíclico são consideradas ações ofensivas, os bens de consumo básicos são vistos como defensivos para as carteiras porque a procura pelos seus produtos provavelmente será consistente durante as recessões do mercado.
O setor de bens de consumo básico teve retornos intermediários durante o mercado altista discutido acima. As acções do sector registaram geralmente preços mais elevados e pareciam sobrevalorizadas após um ano e meio, mas não tiveram exactamente os mesmos retornos que os cíclicos de consumo.
Costco Wholesale Corp. (COST) é um bom exemplo de estoque básico de consumo. A Costco ganha a maior parte de seu dinheiro com prêmios de adesão e, nos mercados em baixa, a maioria das pessoas mantém sua assinatura da Costco para adquirir alimentos, roupas e outros produtos com desconto. Isto foi demonstrado no aumento de 80% do preço das ações da Costco, de um nível de cerca de 311 dólares no início de março de 2020 para um preço de fecho de cerca de 558 dólares no início de dezembro de 2021.
Observação
Tanto os setores de consumo cíclico como os de consumo básico têm lugar em todas as carteiras. A diversificação eficaz da carteira pode reduzir a volatilidade ao longo do tempo. As ações defensivas não subirão tanto quanto as participações ofensivas durante os mercados em alta, mas podem fornecer a proteção necessária durante os mercados em baixa.
O que isso significa para investidores individuais
Os investidores individuais que pretendam adquirir bens cíclicos de consumo podem fazê-lo facilmente, comprando ações individuais ou utilizando fundos negociados em bolsa (ETF).
Ações populares como Starbucks, Nike (NKE), Amazon (AMZN) e Tesla (TSLA) são todas cíclicas de consumo. Os investidores que compram essas ações e outras semelhantes devem ter uma boa exposição aos mercados em alta.
Existem também muitos ETFs discricionários de consumo disponíveis, como o ETF Fidelity MSCI Consumer Discretionary Index, que investe pelo menos 80% dos seus ativos sob gestão no setor que lhe dá nome. No entanto, as suas cinco principais participações são Amazon, Tesla, Home Depot (HD), Nike e McDonald’s (MCD), todas elas clássicas de consumo cíclico.
A Fidelity também oferece ETFs cíclicos de consumo específicos do setor, como aqueles investidos em carteiras automotivas ou de construção.
