O que é uma economia Cachinhos Dourados?

Definição e exemplos de uma economia Cachinhos Dourados

Uma economia Cachinhos Dourados tem uma taxa de crescimento ideal de 2% a 3%, medida pelo crescimento do produto interno bruto. Tem preços em aumento moderado, medidos pela taxa de inflação subjacente. O Federal Reserve estabeleceu essa meta de taxa de inflação em 2%.

O termo pode ter sido criado por David Shulman, economista sênior da UCLA Anderson Forecast, que escreveu um artigo em 1992 chamado “A Economia Cachinhos Dourados: Mantendo os Ursos sob Controle”.

Shulman descreveu a economia durante a administração Clinton, quando a economia estava quente o suficiente para estimular o crescimento lucrativo dos negócios, mas fria o suficiente para impedir o Fed de usar uma política monetária contracionista para afastar a inflação. Isso significa taxas de juro mais elevadas, algo que os investidores em bolsa e as empresas não gostam devido ao seu impacto negativo nas margens de lucro.

Economias Cachinhos Dourados na História dos EUA

Houve algumas economias Cachinhos Dourados notáveis ​​na história recente.

• 1956 e 1957: A economia manteve-se estável após o fim da Guerra da Coreia.
• 1960 e 1961: O presidente John F. Kennedy encerrou a recessão aumentando os gastos do governo com defesa, o Programa Food Stamp, apoios agrícolas e fundos de ajuda rodoviária estadual.
• 1967: A economia se expandiu durante a Guerra do Vietnã.
• 1981: Os agressivos cortes de impostos do Presidente Ronald Reagan, o aumento dos gastos governamentais e a redução da oferta monetária tiraram a economia da estagflação.
• 1993: As Leis Omnibus de Reconciliação Orçamental de 1990 e 1993 aumentaram os impostos e limitaram os gastos do governo. Isso criou um superávit orçamentário e uma economia expandida.
• 1995: O Fed aumentou as taxas de juros, o que desacelerou a elevada taxa de crescimento do ano anterior, de 4%.
• 2003: A Lei de Reconciliação de Alívio Fiscal para Emprego e Crescimento, do presidente George W. Bush, ajudou a economia a sair de uma recessão.
• 2006: O Fed aumentou as taxas, o que desacelerou a taxa de expansão do ano anterior para um valor ideal de 2,7%.
• 2010: O Obamacare foi lançado, ajudando o governo a reduzir os custos de saúde. A Lei de Reforma de Wall Street da Reforma Dodd-Frank foi aplicada para regular os mercados financeiros e para corrigir as falhas catastróficas da indústria bancária em 2008.
• 2012: Os EUA estavam numa fase de expansão, apesar de quase terem caído num abismo fiscal nesse ano.
• 2014–2015: O país ainda estava numa fase de expansão, com um dólar forte, preços baixos do petróleo e um aumento constante e previsível das taxas de juro.
• 2017–2018: Um dólar enfraquecido e o plano fiscal do presidente Donald Trump impulsionaram o crescimento.

Como funciona uma economia Cachinhos Dourados na política

O objetivo tanto da política monetária do Fed quanto da política fiscal do Congresso é criar demanda suficiente para manter a economia funcionando em um ritmo saudável, mas o Congresso também tem objetivos políticos que podem interferir na criação de uma economia Cachinhos Dourados.

Os congressistas por vezes discordam sobre a forma de criar este tipo de economia. Muitos conservadores fiscais defendem a economia do lado da oferta e a Reaganomics, que favorecem impostos mais baixos e menos regulamentações. Muitos políticos liberais acreditam nas políticas keynesianas, que defendem uma economia de mercado mais gerida, e isto envolve uma intervenção governamental mais frequente.

Como resultado, a Fed compensa frequentemente quando os objectivos políticos interferem na capacidade da política fiscal de criar uma economia Cachinhos Dourados. Na verdade, muitos analistas acreditam que o Fed se tornou sofisticado o suficiente para criar uma economia saudável, independentemente do que a política fiscal faça. Como resultado, eles se concentram completamente no Fed.

“É como se Cachinhos Dourados tivesse entrado na casa dos três ursos e descoberto que o mingau estava sendo aquecido em um grande forno de micro-ondas”, disse Seth J. Masters, diretor de investimentos da Bernstein Global Wealth Management. “Claro, a temperatura interna é a certa, mas há uma razão para isso. É difícil não focar no micro-ondas.” 

Menções notáveis ​​​​de Cachinhos Dourados

O secretário do Trabalho de Clinton, Robert Reich, descreveu a década de 1990 como uma recuperação Cachinhos Dourados em uma entrevista coletiva na Casa Branca em 1995.

O ex-presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, assegurou aos mercados que os Estados Unidos continuariam a se beneficiar de mais um ano de sua economia Cachinhos Dourados quando testemunhou perante o Comitê de Orçamento da Câmara em 28 de fevereiro de 2007. Isso foi para conter uma liquidação no mercado de ações desencadeada pelo comentário do ex-presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, de que havia 50% de chance de uma recessão no final daquele ano.

Greenspan também mencionou que o défice orçamental dos EUA era uma preocupação significativa. O membro do conselho do Fed, William Poole, acrescentou que os preços das ações não estavam sobrevalorizados, como estavam antes da recessão de 2001. 

O Conselho de Assessores Econômicos do Presidente discordou em seu Relatório Econômico do Presidente de 2007, alertando sobre o fim da economia Cachinhos Dourados que o país desfrutava desde 2004. O relatório presumia incorretamente que a crise de liquidez bancária não se espalharia além dos bancos, hipotecas e imóveis. Previu que o crescimento continuaria até 2008, com uma recuperação no final do ano.

Os conselheiros pensaram que os cortes de impostos de Bush resolveriam a crise das hipotecas subprime.

O estrategista-chefe global da Horizon Investment, Greg Valliere, disse em 2017 que a economia havia entrado em outro período Cachinhos Dourados, observando que houve um crescimento econômico sólido sem inflação.