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Os junk bonds não são exatamente o lixo do mundo dos investimentos em renda fixa. Comprar o fundo de junk bonds certo pode ser uma jogada inteligente para um portfólio diversificado. Títulos são títulos de dívida emitidos por empresas, governos e municípios e são comprados por investidores.
Definição de títulos de lixo
Também conhecidos como títulos de alto rendimento, os junk bonds são títulos que possuem classificações de qualidade de crédito abaixograu de investimento.Isso significa que eles seguram uma classificação abaixo de BBB pela Standard & Poor’s ou abaixo de Baa pelos órgãos de classificação de crédito da Moody’s. Em contraste, as classificações de títulos AAA são da mais alta qualidade.
Um título pode receber uma classificação de crédito mais baixa devido ao risco de inadimplência por parte da entidade que emite o título. Devido a este risco mais elevado, o organismo que emite estas obrigações pagará taxas mais elevadas para compensar o risco do investidor de comprar as obrigações. É aqui que entra o nome “alto rendimento”.
Pense na pontuação de crédito de uma pessoa. Pessoas com um histórico de crédito ruim, ou aquelas cujas finanças são fracas, receberão pontuações de crédito mais baixas e serão cobradas taxas de juros mais altas quando pedirem dinheiro emprestado. A mesma teoria é seguida pelos organismos que atribuem notações de crédito às entidades emitentes de obrigações. Crédito fraco no passado ou finanças fracas equivalem a taxas mais altas para os mutuários. No caso de títulos, a entidade emissora é o mutuário e o investidor dos títulos é o credor.
Por outro lado, os títulos de crédito elevado estão acima do grau de investimento. Entidades com classificações elevadas serão recompensadas pagando taxas mais baixas quando contraírem empréstimos.
Estratégia de Investimento, Tempo e Riscos
A razão básica para investir em títulos com risco relativo mais elevado é simples. Um risco relativo mais elevado pode significar retornos relativos mais elevados. Ainda assim, o mundo da renda fixa é complexo. Os riscos de mercado de investir em títulos de alto risco e fundos mútuos de títulos de alto rendimento são confusos para muitas pessoas.
O Fed e os preços dos títulos
Os preços dos fundos de obrigações estão ligados às taxas de juro e à inflação. Os preços dos títulos se movem na direção oposta à dos rendimentos dos títulos. Através das ações do Federal Reserve, as taxas podem subir ou descer. O Fed faz isso para desacelerar uma economia intensa ou para desencadear uma economia fraca. As taxas aumentam frequentemente durante períodos de forte crescimento económico e diminuem principalmente em climas de recessão.
Os mercados e os preços dos títulos
Os investidores e os mercados de capitais também afectam os preços e os rendimentos das obrigações. As pessoas não estão tão dispostas a pagar tanto por títulos de alto risco, mas estão dispostas a pagar mais por títulos de baixo risco. Pensemos em tempos de recessão, em que a manada de investidores se afasta do que é visto como arriscado e se aproxima do que é visto como seguro.
À medida que mais e mais pessoas exigem “segurança” quando investem, a procura aumenta o preço do produto de investimento seguro e reduz o seu rendimento. As pessoas que desejam baixo risco migram para os investimentos mais seguros e com as classificações de crédito mais altas, como os títulos do Tesouro dos EUA.
Quando as economias começam a parecer saudáveis novamente, as pessoas começam a sair da segurança percebida e a entrar em áreas de maior risco. Isto empurra para cima os preços de maior risco (ou seja, junk bonds) e o oposto ocorre para os títulos “seguros”. As taxas de juro (rendimentos) sobem à medida que os preços diminuem devido à menor procura por parte do rebanho de investidores. A lição aprendida é que uma visão ampla e ampla da estratégia de investimento consiste em estar um passo à frente da manada e da Fed.
Antes e durante uma recessão, os fundos de obrigações de baixo risco e de elevada qualidade de crédito – aqueles que investem em títulos do Tesouro dos EUA e em obrigações empresariais com grau de investimento superior – podem ser uma jogada inteligente. Perto do final de uma recessão, uma pessoa poderia começar a migrar para fundos de títulos de risco (de alto rendimento) de menor qualidade de crédito e de alto risco. O objetivo é elevar os preços à medida que a economia melhora. Assim, o melhor momento para investir em junk bonds é nos últimos estágios de uma recessão, justamente no momento em que ninguém mais os deseja.
Dicas e cuidados sobre fundos mútuos
Devido à natureza complexa do investimento em obrigações e ao risco do timing do mercado, a maioria das pessoas fará bem em investir num fundo de obrigações com gestão especializada. Dessa forma, você pode deixar a navegação neste complexo mundo do crédito para aqueles que melhor o conhecem: os especialistas em fundos de títulos.
Se os seus objetivos de investimento estiverem a pelo menos três anos ou mais de distância e você quiser obter exposição a um alto risco relativo, você pode olhar para um fundo como o Loomis Sayles Bond (LSBRX), que pode investir em quase qualquer tipo de título, incluindo junk bonds, títulos estrangeiros e títulos de mercados emergentes.
Outros bons fundos de títulos de alto rendimento com baixos índices de despesas incluem Vanguard High Yield Corporate (VWEHX) e T. Rowe Price High Yield (PRHYX).
Ainda assim, mesmo os melhores gestores de fundos de obrigações podem cometer erros. Portanto, você pode querer examinar mais de perto alguns motivos pelos quais usar fundos de índice de títulos.
