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As negociações em bloco são grandes transações de títulos, como ações, contratos de opções ou títulos. Normalmente realizadas por investidores institucionais, as negociações em bloco referem-se a negociações que atendem a determinados valores em dólares de transação ou número de ações.
As negociações em bloco são comuns e, embora raramente causem grandes movimentos nos mercados, podem ter impacto nos preços de títulos específicos.
Definição e exemplo de negociação em bloco
As negociações em bloco são transações que envolvem grandes quantidades de um título. A Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) define uma negociação em bloco como uma ordem de transação que contém pelo menos 10.000 ações ou tem um valor de mercado de US$ 200.000 ou mais.
Por exemplo, um pedido de US$ 120.000 para 10.000 ações a US$ 12 por ação e um pedido de US$ 200.000 para 2.000 ações a US$ 100 por ação são considerados negociações em bloco. Na prática, a maioria das negociações em bloco poderia ter um valor muito maior.
As negociações em bloco são usadas por investidores institucionais, como fundos mútuos, companhias de seguros e bancos, para comprar ou vender grandes quantidades de títulos que podem obter melhores preços e reduzir despesas comerciais. As empresas de consultoria que gerenciam carteiras individuais usam negociações em bloco em vez de transações menores separadas para cada conta de cliente. Os insiders corporativos podem usar negociações em bloco para comprar ou vender suas participações.
Observação
As negociações em bloco são negociadas de forma privada por atacadistas ou casas de bloco. As casas de bloco são corretoras especializadas em negociação em bloco.
Com estas negociações, o investidor pode evitar taxas adicionais e alterações de preço potencialmente desfavoráveis.
Como funciona uma negociação em bloco
Quando um investidor institucional tem uma grande transação em bloco, ele pode entrar em contato com uma casa de bloco, onde um comerciante da casa de bloco pode dividir uma negociação em bloco em várias partes, organizar uma transação direta com um único comprador ou comprar ele mesmo a totalidade ou parte do bloco. As negociações em bloco são executadas entre compradores e vendedores fora das bolsas nacionais devido ao seu tamanho. Isso às vezes também é chamado de negociação no “mercado de cima”.
As bolsas nacionais como a NYSE ou a Nasdaq são “mercados de leilões”, onde as ordens são colocadas, publicadas e licitadas. Grandes ordens de compra ou venda colocadas em uma bolsa nacional podem impactar significativamente o preço para cima ou para baixo antes que o pedido seja atendido.
As negociações em bloco são públicas, assim como as negociações nas bolsas nacionais, mas não são leilões. Uma negociação em bloco é publicada em domínio público após ser concluída. Não é afetado pelo processo de leilão.
Observação
As instituições também podem usar um sistema de negociação alternativo ou um “dark pool” para negociações em bloco. Dark pools são mercados anônimos para negociações diretas entre compradores e vendedores. Os dark pools podem ser patrocinados por bancos de investimento e corretoras para seus próprios clientes, bolsas nacionais ou mercados eletrônicos independentes.
As negociações em bloco de ações e títulos são regulamentadas pela Securities and Exchange Commission. As negociações em bloco de commodities, futuros e opções são regulamentadas pela Commodities Futures Trading Commission.
Tipos de negociações em bloco
Comprar comércio de bloco lateral
O “lado da compra” dos mercados financeiros são organizações que têm dinheiro para investir em nome dos seus clientes. Fundos mútuos, pensões, fundos de hedge e companhias de seguros são “buy side”. O comprador compra e vende rotineiramente grandes blocos de títulos, muitas vezes utilizando sistemas de negociação alternativos.
Venda de bloco lateral
O lado da venda dos mercados financeiros são empresas que criam e vendem títulos ao lado da compra. Os bancos de investimento e as empresas de consultoria estão do lado da venda. Negócios comprados ou construção acelerada de livros são negociações de bloco de venda. O banco de investimento pode comprar o bloco inteiro do vendedor e depois revendê-lo para clientes compradores. Os negócios comprados são frequentemente usados para vender as participações de acionistas afiliados ou uma nova emissão de valores mobiliários sob o registro de uma empresa na SEC.
O que as negociações em bloco significam para investidores individuais
Os investidores individuais raramente utilizam negociações em bloco, mas podem afetar as suas carteiras. A investigação sugere que a dimensão da transacção e a natureza da transacção em bloco (compra ou venda) determinam se o impacto temporário do preço sobre as acções no mercado geral seria positivo ou negativo. Além disso, dado que a notícia da transação em bloco é divulgada pelas casas de bloco, qualquer vazamento de informação também pode afetar os preços das ações antes que a transação em bloco seja concluída.
As negociações em bloco podem ter algum impacto duradouro no preço de uma ação. A pesquisa sugere que o impacto permanente no preço de uma negociação em bloco de compra é maior do que o de uma transação em bloco iniciada pelo vendedor. Os preços históricos das ações também desempenham um papel na questão de saber se o impacto no preço de uma negociação em bloco é passageiro ou dura mais tempo. Além disso, uma negociação em bloco pode ter um impacto permanente nos preços se a ação não tiver substitutos suficientemente próximos, o que significa que as forças de oferta e procura podem não funcionar tão perfeitamente como esperado.
Observação
Os investidores individuais podem seguir negociações em bloco como forma de avaliar as opiniões institucionais sobre uma ação, mas isso pode não resultar necessariamente numa negociação lucrativa.
Algumas corretoras podem oferecer ferramentas online para examinar os mercados em busca de negociações em bloco. Embora existam algumas pesquisas que sugerem que imitar grandes negociações com informações privilegiadas corporativas pode ser lucrativo para alguns investidores, há também uma série de estudos que sugerem o contrário.
Principais conclusões
- As negociações em bloco são grandes transações de títulos como ações, títulos, opções e futuros por investidores institucionais.
- As negociações em bloco podem impactar as carteiras do investidor médio, às vezes de forma significativa
- As negociações em bloco são negociadas de forma privada, fora das bolsas nacionais
- Os investidores institucionais utilizam casas de bloco e pools escuros para negociações em bloco, a fim de evitar movimentos de preços em bolsas nacionais como a NYSE e a Nasdaq.
