O trem da inflação aparentemente não tem freios.
Os preços ao consumidor subiram 7,5% no ano até Janeiro – o maior salto desde Fevereiro de 1982 – e acima dos 7% no ano até Dezembro, informou o Bureau of Labor Statistics no seu relatório mensal do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) na quinta-feira. Os economistas esperavam que as consequências da pandemia da COVID-19 aumentassem a inflação, mas não tanto – a estimativa mediana era de 7,2%.
“Se os consumidores americanos procuravam alívio da inflação elevada, não o encontrarão no relatório do IPC de Janeiro”, escreveu Sal Guatieri, economista sénior da BMO Capital Markets, num comentário.
Durante o mês, os preços subiram 0,6% – igualando o ritmo do mês anterior, mas mais do que os 0,4% esperados pelos economistas. Além da gasolina, do gás natural e dos veículos novos, a maioria das principais categorias de gastos ficou mais cara, incluindo mantimentos, eletricidade e habitação. Excluindo os preços dos alimentos e da energia – que tendem a ser as categorias mais voláteis – a chamada taxa de inflação subjacente subiu para 6% no ano até Janeiro, acima dos 5,5%.
As taxas de inflação, que estavam na faixa dos 2% antes da pandemia, dispararam no último ano, à medida que as perturbações na cadeia de abastecimento e a escassez de trabalhadores tornaram mais difícil para as empresas satisfazerem a forte procura dos consumidores. Pequenos sinais de alívio no quadro da oferta não se traduziram num aumento da inflação, como alguns economistas previram, e os custos mais elevados parecem implacáveis para os consumidores. Isto dá à Reserva Federal ainda mais motivos para agir agressivamente no sentido de controlar a inflação, nomeadamente com aumentos das taxas de juro de referência que deverão começar em Março, disseram os economistas.
“A inércia na inflação parece cada vez mais difícil de quebrar”, afirmaram economistas da Wells Fargo Securities num comentário. “É provável que a inflação permaneça desconfortavelmente alta para os consumidores, as empresas e também para o Fed.”
Quanto mais elevada for a inflação, maior será a probabilidade de a Fed utilizar a sua taxa de referência dos fundos federais para influenciar os custos dos empréstimos e conter a procura dos consumidores. De facto, depois da publicação do relatório de inflação na quinta-feira, a ferramenta CME FedWatch, que utiliza contratos de futuros para estimar a probabilidade de a Fed aumentar a sua taxa de referência dos fundos federais, mostrava uma forte probabilidade de que a taxa – que tem estado praticamente em zero desde o início da pandemia – fosse aumentada em 0,5 ponto percentual em Março. Antes, as chances favoreciam um aumento de 0,25 ponto percentual.
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