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O acordo de Bretton Woods de 1944 estabeleceu um novo sistema monetário internacional. Substituiu o padrão ouro pelo dólar americano como a moeda global. Ao fazê-lo, estabeleceu a América como a potência dominante na economia mundial. Depois que o acordo foi assinado, os Estados Unidos eram o único país com capacidade de imprimir dólares.
O acordo criou o Banco Mundial e o Fundo Monetário Internacional (FMI), organizações apoiadas pelos EUA que monitorariam o novo sistema.
Principais conclusões
- A criação de Bretton Woods resultou na indexação das suas moedas ao dólar americano.
- Por sua vez, o dólar ficou atrelado ao preço do ouro e os EUA tornaram-se dominantes na economia mundial.
- Os EUA eram a única nação que conseguia imprimir a moeda globalmente aceite e os países tinham mais flexibilidade do que tinham com o antigo padrão-ouro.
- Quando o dólar deixou de estar atrelado ao preço do ouro, tornou-se o padrão monetário, com outras moedas atrelando suas moedas a ele.
O Acordo de Bretton Woods
O acordo de Bretton Woods foi criado em uma conferência de 1944 entre todas as nações aliadas da Segunda Guerra Mundial. Aconteceu em Bretton Woods, New Hampshire.
Nos termos do acordo, os países prometeram que os seus bancos centrais manteriam taxas de câmbio fixas entre as suas moedas e o dólar.Se o valor da moeda de um país se tornasse demasiado fraco em relação ao dólar, o banco compraria a sua moeda nos mercados cambiais.
Observação
A compra de moeda reduziria a oferta da moeda e aumentaria o seu preço. Se o preço de uma moeda ficasse muito alto, o banco central imprimiria mais. Essa produção gráfica aumentaria a oferta e reduziria o preço da moeda.
Os membros do sistema de Bretton Woods concordaram em evitar guerras comerciais.Por exemplo, eles não baixariam as suas moedas estritamente para aumentar o comércio. Mas poderiam regular as suas moedas sob certas condições. Por exemplo, poderiam tomar medidas se o investimento direto estrangeiro começasse a desestabilizar as suas economias. Eles também poderiam ajustar os valores de suas moedas para reconstruir após uma guerra.
Substituindo o Padrão Ouro
Antes de Bretton Woods, a maioria dos países seguia o padrão ouro.Isso significava que cada país garantia que iria resgatar a sua moeda pelo seu valor em ouro. Depois de Bretton Woods, cada membro concordou em trocar a sua moeda por dólares americanos, não por ouro.
Por que dólares? Os Estados Unidos detinham três quartos da oferta mundial de ouro. Nenhuma outra moeda tinha ouro suficiente para apoiá-la como substituto. O valor do dólar era 1/35 de onça de ouro. Bretton Woods permitiu que o mundo fizesse uma transição lenta de um padrão ouro para um padrão dólar americano.
Observação
Com o tempo, o dólar tornou-se um substituto do ouro. Como resultado, o valor do dólar começou a aumentar em relação a outras moedas.
A transição criou mais demanda por dólares, embora seu valor em ouro permanecesse o mesmo. Esta discrepância de valor plantou a semente para o colapso do sistema de Bretton Woods três décadas mais tarde.
Por que o acordo foi necessário
Até a Primeira Guerra Mundial, a maioria dos países seguiam o padrão ouro. No entanto, eles cortaram o vínculo com o ouro para que pudessem imprimir a moeda necessária para pagar os custos da guerra. Esse influxo de moeda causou hiperinflação, pois a oferta de dinheiro superou a demanda. Após a guerra, os países voltaram à segurança do padrão-ouro.
Observação
A hiperinflação fez com que o valor do dinheiro caísse de forma tão dramática que, em alguns casos, as pessoas precisavam de carrinhos de mão cheios de dinheiro apenas para comprar um pão.
Tudo correu bem até a Grande Depressão. Após a quebra do mercado de ações de 1929, os investidores mudaram para o comércio de commodities. Isso elevou o preço do ouro, fazendo com que as pessoas resgatassem seus dólares por ouro.O Federal Reserve piorou as coisas ao defender a reserva de ouro do país aumentando as taxas de juros.
O sistema de Bretton Woods deu às nações mais flexibilidade do que a adesão estrita ao padrão-ouro. Também proporcionou menos volatilidade do que um sistema monetário sem nenhum padrão. Um país membro ainda mantinha a capacidade de alterar o valor da sua moeda, se necessário, para corrigir um “desequilíbrio fundamental” no seu saldo da conta corrente, observou a Reserva Federal.
Papel do FMI e do Banco Mundial
O sistema de Bretton Woods não poderia ter funcionado sem o FMI.Os países membros precisavam dele para socorrê-los caso os valores das suas moedas caíssem demasiado. Eles precisariam de uma espécie de banco central global do qual pudessem pedir empréstimos se precisassem ajustar o valor da sua moeda e não tivessem os fundos próprios. Caso contrário, simplesmente imporiam barreiras comerciais ou aumentariam as taxas de juro.
Os países de Bretton Woods decidiram não dar ao FMI o poder de um banco central global. Em vez disso, concordaram em contribuir para um conjunto fixo de moedas nacionais e ouro a ser detido pelo FMI. Cada país membro do sistema de Bretton Woods tinha então o direito de pedir emprestado o que necessitasse, dentro dos limites das suas contribuições. O FMI também foi responsável pela aplicação do acordo de Bretton Woods.
Observação
O FMI não foi concebido para imprimir dinheiro e influenciar as economias com políticas monetárias.
O Banco Mundial, apesar do nome, não era o banco central do mundo. Na altura do acordo de Bretton Woods, o Banco Mundial foi criado para emprestar aos países europeus devastados pela Segunda Guerra Mundial. O objectivo do Banco Mundial mudou para emprestar dinheiro a projectos de desenvolvimento económico em países de mercados emergentes.
O colapso do sistema de Bretton Woods
Em 1971, os Estados Unidos sofreram com uma estagflação massiva — uma combinação de inflação e recessão, que causa desemprego e baixo crescimento económico.
Em resposta a uma queda perigosa no valor causada pelo excesso de moeda em circulação, o presidente Nixon começou a deflacionar o valor do dólar em ouro. Nixon desvalorizou o dólar para 1/38 de onça de ouro e depois para 1/42 de onça.
O plano de desvalorização saiu pela culatra. Isso criou uma corrida às reservas de ouro dos EUA em Fort Knox, à medida que as pessoas resgatavam seus dólares em rápida desvalorização por ouro. Em 1971, Nixon desvinculou completamente o valor do dólar do ouro. Sem controles de preços, o ouro disparou rapidamente para US$ 120 por onça no mercado livre, encerrando o sistema de Bretton Woods.
Perguntas frequentes (FAQ)
O que foi o Acordo de Bretton Woods?
O Acordo de Bretton Woods foi uma reunião de 1944 das nações aliadas, na qual as nações concordaram em atrelar as suas moedas ao dólar enquanto o dólar estava atrelado ao ouro. O acordo entrou em vigor em 1958, mas durou menos de 20 anos.
Qual é o padrão ouro?
O padrão ouro era um sistema de medição monetária em vigor nos Estados Unidos até a década de 1970, no qual o valor do dólar estava vinculado ao ouro. Na época do Acordo de Bretton Woods, um dólar valia 1/35 de onça de ouro.
