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O Formulário CRS – abreviação de resumo de relacionamento com cliente ou cliente – é uma divulgação escrita obrigatória que os corretores e consultores de investimentos registrados (RIAs) devem fornecer aos clientes que divulga informações importantes sobre o histórico e as práticas do corretor. Faz parte dos esforços contínuos da Securities and Exchange Commission (SEC) para proteger os investidores, estabelecendo regras sobre como as corretoras podem operar.
O objetivo do Formulário CRS, que começou a ser fornecido aos clientes de investimento em meados de 2020, é fornecer aos investidores individuais informações sobre o histórico da corretora e quaisquer problemas legais e disciplinares anteriores, e detalhar taxas, comissões e outras informações que podem ser usadas para avaliar e comparar potenciais gestores de investimentos.
Principais conclusões
- Os consultores são obrigados a fornecer aos novos clientes o Formulário CRS.
- O Formulário CRS divulga serviços de consultoria, relacionamentos, pagamentos, possíveis conflitos de interesse e questões disciplinares anteriores.
- O Form CRS também oferece sugestões de perguntas aos clientes para iniciar uma discussão sobre como seu dinheiro será administrado.
- Os investidores podem usar o Form CRS para comparar potenciais gestores financeiros.
Como funciona o formulário CRS?
A regra de Melhor Interesse do Regulamento da SEC exige que corretores e consultores de investimentos registrados forneçam aos clientes o Formulário CRS.
O resumo do relacionamento inclui as seguintes informações:
- Os relacionamentos que a empresa mantém e quais serviços ela oferece;
- Os honorários, custos, potenciais conflitos de interesse e o padrão de conduta dos consultores;
- O histórico disciplinar e jurídico relatado da firma e de seus consultores individuais;
- Maneiras de obter mais informações sobre a empresa e seus consultores de investimentos, perguntas que os investidores devem fazer sobre como trabalhar com um consultor e um link da SEC com recursos adicionais do cliente.
Observação
Um investidor pode revisar o Formulário CRS de uma empresa para obter uma visão geral de quais serviços a corretora ou empresa de consultoria oferece e com quais outras empresas está envolvida, como custodiantes que detêm investimentos.
O formulário também divulga os tipos de taxas cobradas, incluindo taxas ou comissões de gestão de ativos, e se existem potenciais conflitos de interesse, como quando um consultor pode receber uma comissão por recomendar investimentos específicos.
O formulário também deve descrever as regras e regulamentos que se aplicam aos consultores. O Formulário CRS divulga ainda se quaisquer ações disciplinares ou legais foram tomadas contra a empresa e seus consultores de acordo com as regras da SEC ou por outros reguladores financeiros, e informa aos investidores onde encontrar divulgações desses eventos.
Por fim, o formulário irá sugerir perguntas para orientar um investidor na avaliação de um potencial consultor, como: “Quanto eu pagaria por ano por uma conta de consultoria?”
O formulário CRS deve ser apresentado antes de fazer um pedido para um investidor individual ou antes de abrir uma conta de corretagem para um investidor. E a empresa deve emitir um Formulário CRS atualizado quando qualquer informação mudar materialmente.
Observação
O formulário não pode ter mais de duas páginas impressas, deve ser redigido em inglês simples e deve ser apresentado aos clientes ou potenciais clientes antes de recomendar qualquer tipo de conta, transação ou consultoria de investimento envolvendo valores mobiliários.
Por exemplo, aqui está um formulário CRS da T. Rowe Price Investment Services:
Documentos de divulgação semelhantes para investidores
O Formulário CRS não é o único documento de divulgação do consultor disponível aos investidores.
- O Formulário ADV, que está disponível no site de Divulgação Pública do Consultor de Investimentos (IAPD) da SEC, inclui informações sobre os negócios do consultor, propriedade da empresa, clientes, funcionários, práticas comerciais, afiliações, quaisquer eventos disciplinares e muito mais.
- Formulários de registro adicionais preenchidos por consultores incluem os Formulários U4 e U5, que são usados, respectivamente, para registrar ou demitir consultores individuais. As informações desses formulários são compiladas no site BrokerCheck mantido pela Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA).
Limitações do formulário CRS
O Formulário CRS é útil, mas não oferece aos investidores tudo o que eles precisam saber sobre um consultor de investimentos. Até a SEC ressalta que o formulário é simplesmente um ponto de partida para os investidores, que são incentivados a verificar as ações regulatórias e acompanhar com dúvidas específicas. Embora o formulário possa revelar a existência de conflitos de interesses, não é necessário descrevê-los explicitamente.
Observação
A própria SEC considerou que muitos envios do Formulário CRS eram inadequados, apontando que alguns eram confusos, mal escritos ou careciam de algumas divulgações.
Em meados de 2021, a SEC havia penalizado mais de duas dúzias de empresas por não apresentarem o Formulário CRS, avaliando penalidades de mais de US$ 97.000 em alguns casos.
A Consumer Federation of America reclamou que o Form CRS “faz mais para obscurecer do que para esclarecer diferenças importantes entre corretores e consultores e, portanto, não apoia uma seleção informada entre diferentes tipos de profissionais de investimento”.
Alternativas ao formulário CRS
Existem outras maneiras de consultar um consultor financeiro além do Form CRS.
- Os investidores podem pesquisar o banco de dados de divulgação pública de consultores de investimentos da SEC, que contém documentos de registro arquivados por empresas de consultoria de investimentos por meio do Investment Adviser Registration Depository (IARD).
- O Departamento do Trabalho (DOL) publica sua própria lista de perguntas que os investidores devem fazer ao considerar um consultor para contas de aposentadoria. O DOL também oferece um guia para compreender as divulgações de taxas de planos de aposentadoria.
- Os corretores que administram menos de US$ 110 milhões em ativos de clientes não são obrigados a registrar-se na SEC, mas devem registrar-se na agência reguladora de seu estado.As informações de contato dos reguladores estaduais são publicadas pela North American Securities Administrators Association.
