O que é o Formulário 4 da SEC?

O Formulário 4 da SEC é usado por executivos, diretores e outros “insiders” corporativos para notificar a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) sobre suas transações pessoais com títulos de suas empresas. O Formulário 4 deve ser preenchido dentro de dois dias úteis após a transação. As transações internas oferecem potencialmente informações sobre as perspectivas e a situação financeira de uma empresa. O Formulário 4 disponibiliza essas informações para todos.

Saiba mais sobre o que é o Formulário 4 e como você pode encontrá-lo e usá-lo como investidor.

Definição e exemplos do formulário 4 da SEC

Os membros da empresa podem adquirir ações de várias maneiras. Eles podem comprar as ações com seus próprios fundos em uma conta de corretagem, plano de compra de ações ou plano de aposentadoria, como o 401 (k). Ou os insiders também podem receber ações ou opções de ações como parte de sua remuneração.

O Formulário 4 é usado para informar ao público que ocorreu uma transação privilegiada, bem como para fornecer detalhes sobre o momento, o tamanho da transação e o preço das ações. Também divulga se as ações são de propriedade direta do insider ou indiretamente detidas por meio de um trust ou outra entidade, e o número total de ações detidas após a transação. O Formulário 4 usa uma série de códigos para descrever a natureza da transação, como concessão de ações ou exercício de opção.

Aqui estão alguns exemplos:

Embora muitas destas transações sejam rotineiras, por vezes podem ter um impacto significativo, com o mercado a tomar conhecimento, especialmente quando as ações estão em baixa.

Por exemplo, em 13 de Março de 2020, na sequência de uma liquidação do mercado desencadeada pelas incertezas da pandemia global emergente, o presidente e CEO do Wells Fargo, Charles Scharf, comprou 173.000 acções do banco com os seus próprios fundos – uma compra de 5 milhões de dólares.Na época, o preço das ações caiu 42% no ano.

Como funciona o Formulário 4

O Formulário 4 não se limita às transações de dirigentes corporativos e diretores. As compras e vendas feitas por familiares, fundos e outras organizações que o insider possa controlar também devem ser relatadas. Os investidores que possuem 10% ou mais das ações da empresa também devem relatar suas transações no Formulário 4.

O Formulário 4 é usado por acionistas e outros grupos que monitoram o desempenho das ações para identificar transações de curto prazo. As transações de short swing são a venda e compra, ou compra e venda, de ações da empresa por um insider no prazo de seis meses. As oscilações curtas são proibidas pelo Securities Exchange Act de 1934; quaisquer lucros deles devem ser devolvidos à empresa. Os acionistas podem processar um insider para recuperar os lucros das operações a descoberto se a empresa não tomar nenhuma medida.

Conforme mencionado, os insiders devem apresentar o Formulário 4 à SEC dentro de dois dias úteis após a transação. Eles são enviados eletronicamente por meio do EDGAR, o banco de dados da SEC de registros empresariais e individuais sobre empresas de capital aberto. O Formulário 4 está disponível online, gratuitamente ao público, junto com a maioria dos outros registros EDGAR, como o 10-K e o 8-K. A página de busca do EDGAR traz um guia para pesquisar empresas públicas, incluindo como acessar os relatórios do Formulário 4.

Mas, em alguns casos, decifrar as vendas de ações e os exercícios de opções pode não ser tão claro. Os insiders vendem por vários motivos e pesquisas sugerem que, em alguns casos, isso pode ser um sinal positivo e não negativo.

O que isso significa para os investidores

Embora as transações privilegiadas possam oferecer pistas sobre as ações de uma empresa, não são necessariamente uma razão em si para os investidores comprarem ou venderem. Certos tipos de compras, como compras mais pequenas por parte de gestores intermédios, podem ser mais significativas do que outras. Outro sinal de cautela: embora existam fundos negociados em bolsa (ETF) para quase qualquer tipo de estratégia de investimento, nenhum no mercado hoje investe exclusivamente com base na compra de informações privilegiadas.

Usando EDGAR

Se você estiver pesquisando ações individuais, o Formulário 4 é uma ferramenta útil, juntamente com análises fundamentais e técnicas. Você pode pesquisar EDGAR pelo nome da empresa ou símbolo, bem como pelos nomes de executivos, diretores e investidores individuais.

A menos que você seja um pesquisador qualificado ou saiba especificamente o que está procurando, usar o EDGAR para examinar todos os registros do Formulário 4 de uma empresa pode ser demorado e improdutivo. Você pode querer aproveitar as vantagens de um analisador de ações ou de um serviço de rastreamento de informações privilegiadas.

Analistas de ações

Screeners são mecanismos de busca de ações. Os rastreadores podem pesquisar milhares de ações listadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) ou na Bolsa de Valores Nasdaq por centenas de critérios, incluindo tendências de compra e venda de informações privilegiadas.

A maioria das corretoras oferece rastreadores online para seus clientes. Existem também serviços online que rastreiam negociações com informações privilegiadas e fornecem aos assinantes relatórios diários.