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O preço de exercício é o preço numa transação de opções pelo qual a ação subjacente (ou outro ativo) pode ser comprada ou vendida. Para opções de compra, esse preço é o preço pelo qual a ação subjacente pode ser comprada e para opções de venda, esse preço é aquele pelo qual ela pode ser vendida.
Aprenda mais detalhadamente o que é um preço de exercício, como ele é usado na negociação e por que saber o preço de exercício é importante na negociação de opções.
Definição e exemplos de preço de exercício
O preço de exercício, ou preço de exercício, de uma opção é o preço da ação subjacente que você pagaria para comprar ou vender a ação se a opção fosse exercida.
Opções são contratos financeiros que dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender as ações subjacentes ao preço de exercício durante o prazo da opção. Uma opção que dá o direito de comprar é uma opção de compra e uma opção que dá o direito de vender é chamada de opção de venda.
Digamos que as ações da Netflix (NFLX) estivessem sendo negociadas por US$ 682 por ação em 2022 e um trader acreditasse que o preço aumentaria nos próximos quatro meses. Então, eles compraram uma opção de compra com preço de exercício de US$ 680, negociada por US$ 53 por contrato.
Aqui está como essa opção seria chamada: NFLX 22 de março $ 680 ligue $ 53,00. Observe que o preço de exercício de US$ 680 está no nome da opção.
A opção lhes dá o direito de comprar as ações por US$ 680 por ação. Como pagaram US$ 53 pela opção, as ações precisariam ser negociadas por mais de US$ 733 para que a negociação fosse lucrativa.
Digamos que a ação suba para US$ 750 e o trader exerça a opção e venda as ações. Eles compram as ações por US$ 680 e as vendem por US$ 750, com um ganho de US$ 70 por ação. Subtraia o preço da opção de US$ 53 e o trader terá um retorno de US$ 17 por ação.
Como funciona o preço de exercício
Os preços de exercício são geralmente definidos em incrementos de US$ 2,50 entre US$ 5 e US$ 25, US$ 5 entre US$ 25 e US$ 200 e US$ 10 depois disso.
Observação
Pode haver menos preços de exercício para opções ou preços de exercício que não tenham muito volume. Isto pode acontecer com preços de exercício significativamente diferentes do preço atual das ações subjacentes ou com ações que geralmente têm baixo volume.
O preço de exercício é uma parte importante da determinação do “moneyness” da opção e dos diferentes valores que compõem o preço. As opções são consideradas “in the money” se o exercício da opção gerar um retorno positivo agora (por exemplo, uma opção de compra tem um preço de exercício de $ 50 e um preço de ação subjacente de $ 55).
As opções estão “no dinheiro” se o preço de exercício for igual ao preço da ação (US$ 50 para o exercício e o preço da ação subjacente) e “fora do dinheiro” se o exercício não tiver retorno (preço da ação subjacente de US$ 45 e preço de exercício de US$ 50).
Para opções in-the-money, o valor que um trader obteria ao exercer a opção é chamado de valor intrínseco. No exemplo acima, o valor intrínseco é de US$ 5, calculado como o preço da ação subjacente de US$ 55 menos o preço de exercício de US$ 50. O trader compra a ação por $ 50 e a vende por $ 55.
Observação
As opções dentro do dinheiro não são negociadas apenas pelo seu valor intrínseco, e as opções fora do dinheiro ainda têm um valor, mesmo que não haja valor intrínseco. Isso é chamado de valor no tempo ou volatilidade implícita da opção. As opções têm valor no tempo porque é possível que o valor intrínseco aumente antes do vencimento da opção. Os traders que compram a opção apostam que ela aumentará mais do que o valor do tempo.
No exemplo da Netflix acima, a opção tem um valor intrínseco de US$ 2 e um valor temporal de US$ 51. Parte desse alto valor no tempo se deve ao prazo da opção (quatro meses) e parte porque a ação é considerada volátil.
O preço de exercício é importante para calcular o imposto devido sobre opções de ações para funcionários. Os funcionários que recebem opções de ações legais como parte de um plano de opções de incentivo não pagam impostos quando a opção é recebida ou exercida. No entanto, quando as ações adquiridas com a opção são vendidas, o preço de exercício da opção é a base de custo utilizada para calcular os impostos devidos.
Principais conclusões
- O preço de exercício é o preço pelo qual um trader pode comprar ou vender uma ação subjacente se exercer uma opção.
- O preço de exercício é uma informação importante para calcular o “monetário” e os impostos sobre as opções de ações para empregados.
- As opções são consideradas “no dinheiro” se o preço do título subjacente for igual ao preço de exercício.
