Table of Contents
A meta de inflação é uma política monetária em que o banco central define uma taxa de inflação específica como meta. O banco central faz isso para fazer você acreditar que os preços continuarão subindo. Estimula a economia, fazendo com que você compre coisas agora, antes que custem mais.
A maioria dos bancos centrais usa uma meta de inflação de 2%. O Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) anunciou em 27 de agosto de 2020 que permitiria uma taxa de inflação alvo superior a 2% se isso ajudasse a garantir o emprego máximo. Ainda procura uma inflação de 2% ao longo do tempo, mas está disposto a permitir taxas mais elevadas se a inflação estiver baixa durante algum tempo.
Os objectivos de inflação tornaram-se uma política monetária importante nos EUA após a deflação que confundiu o sector da habitação em 2008. Essa crise poderia ter levado a um colapso económico se a Fed não tivesse intervindo com resgates para o sector financeiro.
Principais conclusões
- Uma política de metas de inflação é uma ferramenta monetária que busca um ponto ideal de inflação de 2%. Impulsiona a procura do consumidor quando os preços sobem a este ritmo ideal.
- Impulsiona o crescimento económico quando os compradores compram agora para evitar preços mais elevados mais tarde.
- As metas de inflação também reduzem a taxa de desemprego e mantêm os preços estáveis quando usadas com outras ferramentas do Fed.
- A Fed deve sinalizar claramente as suas intenções de aumentar ou diminuir as taxas de juro para que as metas de inflação funcionem.
A meta de inflação e a taxa básica de inflação
A meta de inflação se aplica à taxa de inflação subjacente. elimina o efeito dos preços dos alimentos e da energia. Esses preços são voláteis, oscilando enormemente de mês para mês. Mas os instrumentos de política monetária actuam lentamente. Os bancos centrais não querem basear ações lentas em indicadores que evoluem demasiado rapidamente.
O Federal Reserve usa o índice de preços Despesas de Consumo Pessoal (PCE) para medir a inflação porque mede uma ampla gama de gastos das famílias. Em janeiro de 2012, o Fed anunciou pela primeira vez uma meta explícita para a taxa de inflação do PCE, de 2%.
Observação
O Fed também tem projeções para o crescimento econômico e as taxas de desemprego, assumindo uma política monetária apropriada. A taxa ideal de crescimento do PIB está entre 2% e 3%. A taxa natural de desemprego está entre 3,5% e 4,5%.
Como funciona a meta de inflação
Por que o Fed ou qualquer banco central quereria a inflação? Você pensaria que a economia teria um desempenho melhor sem qualquer aumento de preços, mas uma taxa de inflação baixa e controlada é preferível à deflação. É quando os preços caem. As pessoas adiariam a compra de casas, automóveis e outros itens caros se os preços caíssem mais tarde.
A dificuldade está em criar o clima económico adequado para gerar preços crescentes. É aí que entra a meta de inflação. O governo federal estimula o crescimento econômico ao acrescentar liquidez, crédito e empregos à economia. A demanda supera a oferta se houver crescimento suficiente. A inflação ocorre quando os preços sobem.
Existem duas maneiras de criar crescimento. O Fed faz isso por meio de uma política monetária expansionista para reduzir as taxas de juros. O Congresso faz isso com política fiscal discricionária. Isso reduz impostos ou aumenta gastos.
Observação
Uma inflação moderada é melhor se você tiver que escolher entre inflação e deflação.
Os perigos da deflação são ilustrados pelo colapso do mercado imobiliário em 2006. Os proprietários perderam capital e até as suas casas à medida que os preços caíram. Em vez disso, novos compradores potenciais alugaram. Eles estavam com medo de perder dinheiro na compra de uma casa. Todos, incluindo os investidores, esperaram que o mercado imobiliário se recuperasse.
A falta de procura forçou os preços da habitação a uma espiral descendente. Os compradores não adquiriram confiança no mercado imobiliário até saberem que os preços subiriam. Esse é o caso de qualquer outro mercado onde a deflação se instalou.
Por que a meta de inflação funciona
A meta de inflação funciona treinando os consumidores para esperar preços mais elevados no futuro. Uma economia saudável funciona melhor quando as pessoas pensam que os preços irão sempre subir. Eles comprarão mais agora, enquanto os preços ainda estão baixos. Essa filosofia “Compre mais agora” estimula a demanda necessária para impulsionar o crescimento econômico.
As metas de inflação são o antídoto para a política monetária stop-go do passado. A inflação passou de 3,6% em janeiro para 8,7% em dezembro de 1973. O Fed respondeu aumentando a taxa dos fundos federais de 5,94 pontos em janeiro de 1973 para 12,92 pontos em julho de 1974, mas depois os políticos pediram taxas de juros mais baixas. O Fed baixou as taxas para 7,13 pontos em janeiro de 1975.A inflação atingiu dois dígitos de fevereiro de 1974 a abril de 1975.
Observação
O FOMC anunciou que aumentaria novamente a taxa dos fundos federais em 25 pontos base ou 0,25% em março de 2022.
O Fed confundiu os formadores de preços sobre a sua política ao alterar tanto as taxas de juros. As empresas ficaram com medo de baixar os preços quando a taxa caiu. Eles não tinham certeza de que o Fed não iria simplesmente mudar e aumentar as taxas novamente.
A experiência da década de 1970 ensinou ao presidente da Reserva Federal, Ben Bernanke, que a gestão das expectativas de inflação era um factor crítico no controlo da própria inflação. Permite que as pessoas saibam que o Fed continuará a política monetária expansionista até que a inflação atinja a meta de 2%.
As pessoas compram mais à medida que os preços sobem porque querem evitar preços ainda mais elevados para os produtos de consumo mais tarde. Eles investem porque estão confiantes de que isso lhes proporcionará um retorno maior quando venderem mais tarde. Os preços sobem apenas o suficiente para encorajar as pessoas a comprar mais cedo ou mais tarde, quando as metas de inflação são bem executadas. As metas de inflação funcionam porque estimulam a procura apenas o suficiente.
Como começou a meta de inflação
Os bancos centrais da Alemanha e da Suíça utilizaram pela primeira vez as metas de inflação em meados da década de 1970.Eles tiveram que fazer isso depois do colapso do Sistema Monetário Internacional de Bretton Woods. O valor do dólar americano caiu, elevando outras moedas. A Alemanha sempre teve o cuidado de evitar a recorrência da hiperinflação que viveu na década de 1920. O seu sucesso levou outros países a utilizarem metas de inflação.
Nova Zelândia, Canadá, Inglaterra, Suécia e Austrália adotaram a política na década de 1990. Muitas economias de mercados emergentes também mudaram para metas de inflação desde então: Brasil, Chile, República Checa, Hungria, Israel, Coreia, México, Polónia, Filipinas, África do Sul e Tailândia.Nenhum país que o adotou desistiu dele. Isso é uma prova de seu sucesso.
Perguntas frequentes (FAQ)
Quanto tempo leva para uma mudança na taxa de juros afetar a economia?
Demora 18 a 24 meses até que uma alteração na taxa de juros tenha impacto na economia.
Quando os EUA começaram a usar metas de inflação?
Os EUA declararam explicitamente pela primeira vez a sua intenção de atingir uma inflação de 2% em 2012. Os EUA também dão prioridade ao emprego máximo, o que difere de alguns outros países que utilizam metas de inflação.
