Table of Contents
Regulamentações financeiras são leis que regem bancos, empresas de investimento e companhias de seguros. Eles protegem você contra riscos financeiros e fraudes. Mas devem ser equilibradas com a necessidade de permitir que o capitalismo opere de forma eficiente.
Aprenda sobre as regulamentações financeiras, como elas ajudam e às vezes prejudicam o crescimento económico, e os reguladores que garantem que essas leis sejam aplicadas.
Principais conclusões
- As regulamentações financeiras protegem os investimentos dos consumidores.
- Os regulamentos evitam a fraude financeira e limitam os riscos que as instituições financeiras podem assumir com o dinheiro dos seus investidores.
- Os reguladores financeiros supervisionam três setores financeiros principais: bancário, mercados financeiros e consumidores.
Por que os regulamentos financeiros são importantes
Os regulamentos protegem os consumidores contra fraudes financeiras. Isso inclui hipotecas antiéticas, cartões de crédito e outros produtos financeiros.
Uma supervisão governamental eficaz evita que as empresas assumam riscos excessivos. Alguns concluíram, por exemplo, que regulamentações mais rigorosas teriam impedido o Lehman Brothers de se envolver em comportamentos de risco, uma mudança que poderia ter evitado ou travado a crise financeira de 2008.
Leis como a Lei Antitruste Sherman impedem que os monopólios assumam o controle e usurpem seu poder. Os monopólios não regulamentados têm a liberdade de aumentar os preços, vender produtos defeituosos e reprimir a concorrência.
Observação
Sem regulamentação, um mercado livre cria bolhas de activos. Isso ocorre quando os especuladores aumentam os preços das ações, das casas e do ouro. Quando as bolhas estouram, elas criam crises e recessões.
A proteção governamental pode ajudar algumas indústrias críticas a começar. Os exemplos incluem as indústrias de eletricidade e cabos. As empresas não investiriam em elevados custos de infra-estruturas sem que os governos as protegessem. Em outros setores, as regulamentações podem proteger empresas pequenas ou novas. Regras adequadas podem promover a inovação, a concorrência e uma maior escolha do consumidor.
Os regulamentos protegem as preocupações sociais. Sem eles, as empresas ignorarão os danos ao meio ambiente. Irão também ignorar áreas não lucrativas, como os condados rurais.
Quando os regulamentos representam uma ameaça
As regulamentações são um problema quando inibem o mercado livre. O mercado é a forma mais eficiente de definir preços. Melhora a eficiência corporativa e reduz custos para os consumidores. Na década de 1970, as regulamentações salariais e preços distorceram o mercado e foram um factor significativo por detrás da estagflação.
As regulamentações podem travar o crescimento económico. As empresas devem utilizar o seu capital para cumprir as regras federais em vez de investir em fábricas, equipamentos e pessoas.
As empresas criam produtos lucrativos em áreas imprevistas. As regulamentações não são eficazes contra novos tipos de produtos, como os credit default swaps, mas os reguladores acompanham os perigos que esses produtos inovadores muitas vezes apresentam.
Finalmente, alguns líderes da indústria tornam-se demasiado amigáveis com os seus reguladores. Eles os influenciam para criar regras que os beneficiem e reprimam a concorrência.
Quem regula o setor financeiro?
Existem três tipos de reguladores financeiros.
Bancário
Os reguladores bancários desempenham quatro funções que ajudam a fortalecer e manter a confiança no sistema bancário – e a confiança é fundamental para um sistema funcional. Primeiro, examinam a segurança e a solidez dos bancos. Em segundo lugar, garantem que o banco tenha capital adequado. Terceiro, eles seguram depósitos. Quarto, avaliam quaisquer ameaças potenciais a todo o sistema bancário.
A Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) examina e supervisiona mais de 5.000 bancos, uma parte significativa dos bancos nos EUA. Quando um banco quebra, a FDIC intermedia sua venda para outro banco e transfere os depositantes para o banco comprador. O FDIC também garante contas de poupança, correntes e outros depósitos.
Observação
O Federal Reserve supervisiona holdings bancárias, membros do Sistema Bancário Fed e operações de bancos estrangeiros nos EUA.
A Lei Dodd-Frank de Reforma de Wall Street e Proteção ao Consumidor fortaleceu o poder do Fed sobre as empresas financeiras. Se algum deles se tornar grande demais para falir, poderá ser entregue ao Federal Reserve para supervisão. O Fed também é responsável pelo teste de estresse anual dos principais bancos.
A Controladoria da Moeda supervisiona todos os bancos nacionais e associações federais de poupança. Também supervisiona sucursais nacionais de bancos estrangeiros.A Administração Nacional das Cooperativas de Crédito regulamenta as cooperativas de crédito.
Mercados Financeiros
A Securities and Exchange Commission (SEC) está no centro das regulamentações financeiras federais. Ele mantém os padrões que regem os mercados de ações, analisa os requisitos de arquivamento corporativo e supervisiona a Securities Investor Protection Corporation.
A SEC também regulamenta empresas de gestão de investimentos, incluindo fundos mútuos. Ele analisa documentos apresentados de acordo com a Lei Sarbanes-Oxley de 2002. Mais importante ainda, a SEC investiga e processa violações de leis e regulamentos de valores mobiliários.
Observação
Outro órgão regulador, a Securities Investor Protection Corporation (SIPC), ajuda a proteger os investimentos financeiros. O SIPC garante as contas de investimento dos clientes em caso de falência de uma corretora.
A Commodity Futures Trading Commission regula os mercados de futuros e swaps de commodities. As commodities incluem alimentos, petróleo e ouro. Os swaps mais comuns são os swaps de taxas de juros. O uso não regulamentado de credit default swaps ajudou a causar a crise financeira de 2008.
A Agência Federal de Financiamento de Habitação foi criada pela Lei de Recuperação Econômica e de Habitação de 2008. Ele supervisiona o mercado hipotecário secundário e supervisiona a Fannie Mae, o Freddie Mac e o Federal Home Loan Bank System.
A Farm Credit Administration é o maior credor agrícola dos EUA e supervisiona o Farm Credit System.
Consumidores
O Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) está subordinado ao Departamento do Tesouro dos EUA. Isso garante que os bancos não cobrem demais em cartões de crédito, débito e empréstimos. Exige que os bancos expliquem as hipotecas de risco aos mutuários. Os bancos também devem verificar se os mutuários têm renda.
Lista dos principais regulamentos financeiros
Em 1933, a Lei Glass-Steagall regulamentou os bancos após a quebra do mercado de ações de 1929. Em 1999, a Lei Gramm-Leach-Bliley a revogou. A revogação permitiu que os bancos investissem em derivados não regulamentados e em fundos de cobertura, possibilitando aos bancos utilizar os fundos dos depositantes para os seus próprios ganhos.
Em troca, os bancos prometeram investir apenas em títulos de baixo risco. Eles disseram que isso diversificaria seus portfólios e reduziria o risco para seus clientes. Em vez disso, as empresas financeiras investiram em derivativos de risco para aumentar o lucro e o valor para os acionistas.
Observação
Muitos argumentaram que foi por causa dessas desregulamentações que empresas financeiras como Bear Stearns, Citigroup e American International Group Inc. exigiram bilhões em fundos de resgate em 2008.
A Lei Sarbanes-Oxley de 2002 foi uma reação regulatória aos escândalos corporativos da Enron, WorldCom e Arthur Anderson. A Sarbanes-Oxley exigia que os principais executivos certificassem pessoalmente as contas corporativas. Se a fraude fosse descoberta, esses executivos poderiam enfrentar sanções criminais. Na altura, muitos temiam que este regulamento dissuadisse gestores qualificados de procurarem cargos de topo.
A Dodd-Frank foi criada para evitar uma repetição da crise financeira de 2008. Cria uma agência para analisar os riscos que ameaçam a indústria financeira e dá à Reserva Federal autoridade para regular os grandes bancos antes que se tornem “demasiado grandes para falir”. Regula fundos de hedge, derivativos e corretores de hipotecas. A Regra Volcker proíbe os bancos de possuírem fundos de hedge ou de usarem fundos de investidores para negociar derivativos para lucro próprio. Dodd-Frank também criou o CFPB.
Como as regulamentações afetam os mercados
Um dos argumentos contra as regulamentações é que elas podem ter consequências indesejadas. Por exemplo, em outubro de 2013, a Reserva Federal exigiu que os grandes bancos adicionassem mais ativos líquidos. Isso os forçou a comprar títulos do Tesouro dos EUA para que pudessem vendê-los rapidamente caso outra crise financeira se aproximasse.
Como resultado, os bancos aumentaram as suas participações em obrigações. Em 2014, o aumento na demanda empurrou para baixo os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo. As taxas de juros mais baixas estimularam os empréstimos, mas reduziram a demanda por ações. Os títulos competem com o mercado de ações pelos dólares dos investidores. Embora seus retornos sejam menores, eles oferecem mais segurança.
As reversões regulatórias de Trump
Em 2018, o presidente Donald Trump assinou a Lei de Crescimento Económico, Alívio Regulatório e Proteção ao Consumidor, que flexibilizou as regulamentações para pequenos bancos.
A reversão significou que o Fed não pode designar estes bancos como grandes demais para falirem. Eles também não estão sujeitos aos “testes de estresse” do Fed. E eles não precisam mais cumprir a Regra Volcker. Agora, os bancos com menos de 10 mil milhões de dólares em activos podem, mais uma vez, utilizar os fundos dos depositantes para investimentos de risco.
Quais são alguns tipos diferentes de regulamentos financeiros?
O Serviço de Pesquisa do Congresso descobriu que as regulamentações financeiras se enquadram em diversas categorias diferentes: segurança e solidez, transparência e divulgação, estabelecimento de padrões, concorrência e regulamentações de preços e taxas.
Qual é a posição dos dois principais partidos políticos em relação às regulamentações financeiras?
Por uma questão de política, os democratas geralmente defendem mais regulamentações. Os republicanos normalmente promovem a desregulamentação.
Os estados têm seus próprios regulamentos financeiros?
Sim, os estados têm suas próprias leis e reguladores financeiros em vigor. Por exemplo, cada estado tem um comissário de seguros que supervisiona o setor de seguros no estado.
