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Uma opção é um contrato que dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um título a um determinado preço em ou antes de uma determinada data.
Os investidores compram e vendem opções exatamente como ações. Existem dois tipos básicos de opções:
- A opção de chamada
- A opção de venda
A opção de chamada
A opção de compra é o direito de comprar o título subjacente a um determinado preço em ou antes de uma determinada data.
Você compraria uma opção de compra se previsse que o preço do título subjacente iria subir antes que a opção expirasse. Por exemplo:
A empresa XYZ está sendo negociada a US$ 25 por ação e você acredita que as ações estão subindo. Você pode comprar ações ou comprar uma opção de compra. Digamos que uma opção de compra que lhe dê o direito, mas não a obrigação, de comprar 100 ações da XYZ a qualquer momento nos próximos 90 dias por US$ 26 por ação possa ser comprada por US$ 100.
Se você estiver certo, e as ações subirem para US$ 30 por ação antes que a opção expire, você poderá exercer sua opção e comprar 100 ações a US$ 26 por ação e vendê-las com um lucro imediato de US$ 3 por ação (US$ 30 – US$ 26 = US$ 4 – US$ 1 para a opção = US$ 3 de lucro por ação).
Você também pode negociar a opção com lucro sem realmente comprar as ações.
Se você tivesse calculado errado e a ação não desse em nada ou caísse dos US$ 26 originais por ação para US$ 24 por ação, você deixaria a opção expirar e sofreria apenas uma perda de US$ 100 (o custo da opção).
A opção de venda
A opção de venda é o direito de vender o título subjacente a um determinado preço em ou antes de uma determinada data.
Você compraria uma opção de venda se sentisse que o preço de uma ação estava caindo antes que a opção expirasse.
Continuando sem o exemplo XYZ, se você sentisse que a ação estava prestes a despencar de US$ 25 por ação, a única maneira de lucrar seria vender a descoberto a ação, o que pode ser uma jogada arriscada se você estiver errado.
Você poderia comprar uma opção de venda a US$ 24 por ação por US$ 100 (ou US$ 1 por ação), o que lhe daria o direito de vender 100 ações da XYZ a US$ 24 por ação.
Se a ação cair para US$ 19 por ação, você poderia, em teoria, comprar 100 ações no mercado aberto por US$ 19 por ação e, em seguida, exercer sua opção de venda, dando-lhe o direito de vender as ações a US$ 24 por ação – obtendo um lucro de US$ 5 por ação, menos o custo da opção.
Na prática, você negociaria sua opção de venda, que agora valeria algo próximo a US$ 5 por ação ou US$ 500.
Fatos básicos sobre opções
Aqui estão alguns fatos rápidos sobre as opções:
- As opções são cotadas em preços por ação, mas só são vendidas em lotes de 100 ações. Por exemplo, uma opção de compra pode ser cotada a US$ 2, mas você pagaria US$ 200 porque as opções são sempre vendidas em lotes de 100 ações.
- O Preço de Exercício (ou Preço de Exercício) é o preço pelo qual o título subjacente pode ser comprado ou vendido conforme detalhado no contrato de opção. Você identifica as opções pelo mês em que expiram, sejam elas uma opção de venda ou de compra, e o preço de exercício. Por exemplo, uma “Call XYZ de 25 de abril” seria uma opção de compra sobre ações XYZ com um preço de exercício de 25 que expira em abril.
- A data de vencimento é o mês em que a opção expira. Em geral, todas as opções expiram no sábado após a terceira sexta-feira do mês, a menos que o contrato de opções estabeleça o contrário.
- Existem dois tipos de contratos de opções. As opções do estilo americano podem ser exercidas a qualquer momento antes da data de vencimento, enquanto as opções do estilo europeu só podem ser exercidas na data de vencimento.
Conclusão
Esta rápida visão geral das opções dá uma ideia do que se trata, mas é a ponta do proverbial iceberg. As opções não são para o investidor iniciante, mas oferecem aos traders avançados outra ferramenta para o seu arsenal de investimento.
Nota: Todas as citações de opções neste artigo são apenas para ilustração. A precificação de opções é um processo complicado que envolve muitos fatores.
