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Principais conclusões
- Os títulos com classificação Triple-A (AAA) são considerados com menor probabilidade de inadimplência.
- Em troca desta segurança, os títulos devolvem a menor taxa de juros.
- As agências de classificação de títulos levam em consideração o balanço patrimonial de uma empresa e muitos outros fatores.
- Os títulos do Tesouro são historicamente considerados os títulos mais seguros.
Definição e exemplo de classificação de títulos Triple-A (AAA)
Um título é um instrumento de dívida, semelhante a um empréstimo. Uma entidade emite um título, que um investidor compra com a expectativa de ser reembolsado no futuro, acrescido de juros. As agências de classificação de títulos determinam a classificação de cada título.
Os títulos AAA são considerados os mais seguros pelas três principais agências de classificação de títulos: Fitch, Moody’s e Standard & Poor’s. As notas chegam a “D” para Fitch e Standard & Poor’s. A classificação mais baixa concedida pela Moody’s é “C”.
É extraordinariamente difícil conseguir uma classificação AAA. As empresas dos EUA que mantiveram suas classificações AAA incluem Johnson & Johnson e Microsoft Corporation.
Observação
By granting the AAA rating, bond rating agencies signal that they have as much faith as possible in these entities to honor the terms of the bonds. Em outras palavras, eles acreditam que há uma grande chance de você receber seu dinheiro de volta.
Como funcionam as classificações de títulos Triple-A (AAA)
As agências de classificação de títulos analisam muitas métricas diferentes para determinar o quão seguro um título é como investimento. Estes incluem a solidez do balanço do emitente, a probabilidade de lucros e fluxos de caixa suficientes para cobrir os juros prometidos e os reembolsos do capital, e as garantias disponíveis para serem apreendidas no caso de incumprimento da obrigação antes ou na sua data de vencimento.
As classificações dos títulos não são permanentes e podem mudar devido às circunstâncias do emissor. Por exemplo, a crise de crédito global de 2008 fez com que empresas como a General Electric (GE) e a Berkshire Hathaway perdessem as suas classificações AAA.
O que isso significa para investidores individuais
Com menor risco, vêm menos recompensas. Devido ao seu baixo risco e status sólido, os títulos com classificação AAA oferecem os rendimentos mais baixos. O que você ganha em tranquilidade, você perde em renda.
No outro extremo do espectro estão os junk bonds, que têm classificações baixas e rendimentos elevados. Eles também são conhecidos como “títulos de alto rendimento”. As empresas que emitem estes tipos de obrigações obtêm classificações baixas porque as agências de crédito determinam que estão em risco de incumprimento (ou já entraram em incumprimento no passado).
Individual investors looking to invest in bonds will need to choose the level of risk and return they’re comfortable with, knowing that if they choose AAA-rated bonds their investment will be safer but deliver a lower return than if they choose lower-rated bonds.
Alternativas aos títulos Triple-A (AAA)
Os títulos AAA pertencem a uma categoria mais ampla de títulos, conhecida como títulos com “grau de investimento”. Títulos com grau de investimento incluem qualquer título com classificação igual ou superior a BBB- (na escala S&P e Fitch) ou Baa3 (na escala Moody’s).Isto tem implicações regulatórias importantes. Por exemplo, um departamento fiduciário de um banco ou um fundo de pensão pode favorecer títulos com grau de investimento em vez de títulos com grau inferior devido ao forte desejo de manter um equilíbrio estável.
O sistema de classificação pode falhar ligeiramente ao comparar títulos corporativos com grau de investimento com títulos do governo, como Letras do Tesouro e Notas do Tesouro – também conhecidos como “Treasurys”. Mesmo que uma empresa como a Microsoft possa emitir títulos AAA, os títulos do Tesouro dos EUA são geralmente considerados os títulos mais seguros. Isso porque eles carregam todo o peso do governo dos EUA.
Observação
Nem todos os títulos do governo são tão seguros quanto os títulos do Tesouro. Os títulos municipais (“munis”) são emitidos por órgãos governamentais de nível inferior. Eles podem ser emitidos por autoridades estaduais, cidades ou agências locais, como distritos escolares.
Os títulos municipais também podem ser emitidos por territórios dos EUA, como Porto Rico. Como esses títulos não são emitidos pelo governo federal, eles não têm respaldo federal. A segurança relativa dos investimentos em títulos municipais varia de acordo com as entidades que os emitem.
