Qual é a taxa de desconto do Federal Reserve?

OTaxa de desconto do Federal Reserveé a taxa de juros que o banco central dos EUA cobra dos bancos membros para tomar empréstimos em sua janela de desconto. Os bancos podem contrair empréstimos para manter o dinheiro que são obrigados a reter para saques dos clientes.

Definição e exemplos da taxa de desconto federal

Os bancos tomam empréstimos uns dos outros para atender às necessidades financeiras que surgem ao longo de um dia útil. Como estão sempre movimentando dinheiro entre contas, criando empréstimos e realizando outras transações, eles devem manter uma quantia específica de reserva monetária disponível para atender às retiradas dos clientes. Portanto, é possível que um banco fique sem dinheiro durante o dia e precise de algum financiamento extra.

Os bancos são obrigados a manter uma reserva e, se ficarem aquém, precisarão pedir dinheiro emprestado em algum lugar. É por isso que a Reserva Federal tem um mecanismo através do qual os bancos podem contrair empréstimos de curto prazo.

Essa facilidade é chamada de janela de desconto. A taxa pela qual os bancos cobram juros sobre seus empréstimos é a taxa bancária ou taxa de desconto. A Reserva Federal define esta taxa e os bancos geralmente definem a sua taxa de empréstimo preferencial com base na taxa de desconto.

O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) se reúne oito vezes por ano para ajustar a taxa de desconto. A taxa de desconto também é usada na política monetária para ajudar a controlar a inflação e ajustar a economia.

Desde Março de 2020, o FOMC mantém a taxa de desconto em 0,25% para incentivar a concessão e contracção de empréstimos durante (e após) a recessão económica causada pelo coronavírus. Esta é a taxa de desconto mais baixa da história do FOMC; é provável que continue a ser renovado ou ligeiramente ajustado até que o Comité veja o seu objectivo de uma inflação média de 2% nos próximos anos.

Por que os bancos precisam de uma reserva?

O Federal Reserve exige que os bancos guardem uma certa quantia de dinheiro todas as noites, conhecida como reserva obrigatória. Os bancos que emprestaram demasiado naquele dia precisam de pedir fundos emprestados durante a noite para cumprirem as reservas obrigatórias. Normalmente, eles pegam emprestado um do outro. O Fed fornece a janela de desconto como uma alternativa caso não consigam obter os fundos em outro lugar. 

Por que o Fed exige uma reserva?

Uma pequena parte da razão é que ajuda os bancos a manter a solvência (a capacidade de saldar dívidas). A Fed obriga os bancos a manterem reservas para controlar a quantidade de dinheiro, crédito e outras formas de capital que podem emprestar. Uma exigência de reservas elevada significa que o banco tem menos dinheiro para emprestar.

Isto é especialmente difícil para os bancos pequenos (menos de US$ 12,4 milhões em depósitos), por isso eles estão isentos da manutenção de reservas. Isso também significa que eles não precisam usar a janela de desconto.

Como funciona a taxa de desconto federal

O Comitê Federal de Mercado Aberto atua como gerente de operações do Fed e se reúne oito vezes por ano. Os membros do comité votam para alterar as taxas de desconto e dos fundos federais, que o banco central utiliza para encorajar outros bancos a emprestar mais ou menos. O Conselho de Governadores do Fed geralmente altera a taxa de desconto para permanecer alinhada com a taxa dos fundos federais.

A taxa de desconto é geralmente um ponto percentual acima da taxa dos fundos federais. A Fed faz isto propositadamente para encorajar os bancos a contraírem empréstimos entre si em vez de o fazerem através da janela de descontos. O comitê do Fed geralmente altera a taxa em conjunto com as alterações na taxa dos fundos federais.

O Fed aumenta a taxa de desconto quando deseja que outras taxas de juros aumentem. Isto é chamado de política monetária contracionista e os bancos centrais a utilizam para reduzir a inflação. Esta política também reduz a oferta monetária e retarda os empréstimos, o que retarda (contrai) o crescimento económico.

O oposto da política contraccionista é a política monetária expansionista, e os bancos centrais utilizam-na para estimular o crescimento. A política da Fed reduz a taxa de desconto, o que significa que os bancos têm de baixar as suas taxas de juro para competir pelos empréstimos. Como resultado, as políticas expansionistas aumentam a oferta monetária, estimulam os empréstimos e impulsionam (expandem) o crescimento económico – o que também aumenta a inflação.

Outras ferramentas que auxiliam nas taxas

O Fed possui diversas outras ferramentas para expandir ou contrair empréstimos bancários. Na verdade, as suas operações de mercado aberto são ferramentas muito poderosas que não são tão conhecidas como a taxa de desconto ou a taxa de fundos federais. O Fed conduz operações de mercado aberto quando compra títulos de bancos para fazer as taxas caírem e os vende quando deseja que as taxas subam. 

Para comprar títulos, retira-os dos balanços dos bancos e substitui-os por crédito criado do nada. Como isso dá ao banco mais dinheiro para emprestar, os bancos podem cobrar menos juros.

O gráfico abaixo ilustra os dados da taxa de desconto, variando de 2000 até a taxa atual.

Como a taxa de desconto afeta a economia

A taxa de desconto afeta todas estas taxas de juros:

• As taxas de juros que os bancos cobram entre si por empréstimos de um mês, três meses, seis meses e um ano, conhecidas como LIBOR, que afetam taxas de cartão de crédito e hipotecas com taxas ajustáveis
• A taxa que os bancos cobram de seus melhores clientes é a taxa básica de juros, que afeta todas as outras taxas de juros
• Conta poupança e taxas de juros do mercado monetário

A taxa de desconto influencia apenas indiretamente as hipotecas e os empréstimos de taxa fixa. Eles são afetados principalmente pelos rendimentos das notas do Tesouro de longo prazo. 

Tipos de taxas de desconto federais

O FOMC define três taxas de desconto:

• A taxa de crédito primária, a taxa básica de juros cobrada da maioria dos bancos, é geralmente mais alta do que a taxa de fundos federais
• A taxa de crédito secundária é mais alta – cobrada de bancos que não atendem aos requisitos da taxa primária; normalmente é meio ponto mais alto que a taxa de crédito primária.
• A taxa de desconto sazonal destina-se a pequenos bancos comunitários que necessitam de um aumento temporário de fundos para satisfazer as necessidades locais de financiamento; as necessidades locais podem incluir empréstimos para agricultores, estudantes, resorts e outras atividades de empréstimo.