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O que é investimento dinâmico?
O investimento momentâneo baseia-se no pressuposto de que as tendências do mercado têm maior probabilidade de continuar a sua tendência atual a partir de qualquer momento. É verdade que as tendências do mercado serão revertidas, mas estatisticamente isso ocorre com menos frequência do que uma continuação da tendência.
A estratégia é contrária à noção de comprar ações subvalorizadas porque pressupõe que o mercado está a reconhecer o potencial de crescimento futuro. Alguns analistas descreveram o investimento momentum como “comprar na alta e vender na alta”, em um esforço para superar as médias do mercado. Pode parecer estranho, mas a ideia tem algum mérito.
Como funciona o investimento momentâneo?
Aplicar estratégias de investimento momentum ao seu portfólio é fácil de fazer. Você só precisa escolher um período de tempo para medir e avaliar todas as ações que possuía durante esse período.
Observação
Num cenário comum de investimento dinâmico, um investidor comprará ações que tiveram retornos elevados nos últimos três a 12 meses e venderá aquelas que tiveram desempenho inferior durante o mesmo período.
Uma desvantagem do investimento momentum é que ele pode exigir muito trabalho. Nem todos os investidores têm tempo, energia ou conhecimento para pesquisar quais ações estão em boa situação e quais não estão. Isto é especialmente verdadeiro para técnicas de investimento momentum mais detalhadas, que envolvem o acompanhamento de certos indicadores técnicos complexos que informam quando comprar e vender um título.
Contudo, a filosofia do momentum também pode ser aplicada de uma forma geral. Os investidores não precisam calcular indicadores financeiros para ações individuais, eles podem simplesmente colocar mais dinheiro em fundos negociados em bolsa (ETFs) de índices de ações quando o mercado geral estiver indo bem. Isto aplica a estratégia de investimento dinâmico de tendências num sentido mais amplo.
Observação
Para quem não quer fazer nenhuma avaliação, existem produtos de investimento que seguem uma abordagem dinâmica. Alguns ETFs permitem que um investidor adicione facilmente exposição de investimento dinâmico ao seu portfólio. Os exemplos incluem o ETF iShares Edge MCSI USA Momentum Factor (MTUM) e o ETF SPDR Russell 1000 Momentum Focus (ONEO).
História do Investimento Momentum
Não está claro quem “inventou” o investimento momentum, mas um dos primeiros exemplos disso remonta a 1993. Esse foi o ano em que os investigadores observaram no Journal of Finance que, se um investidor comprasse vencedores anteriores e vendesse perdedores anteriores, teria recebido “retornos anormais significativos” entre 1965 e 1989.
Essa ideia foi adotada pelo gestor de fundos Richard Driehaus, com sede em Chicago, cerca de uma década depois. Em 2004, ele disse ao Crain’s Chicago Business: “Acredito que é possível ganhar mais dinheiro comprando na alta e vendendo a preços ainda mais altos. Tento comprar ações que já tiveram bons movimentos de preços, que frequentemente atingem novos máximos e que têm força relativa positiva”.
Retornos de investimento dinâmico
Uma forma de acompanhar o sucesso do investimento momentum é observar o MSCI USA Momentum Index, que foi concebido para enfatizar ações com preços em alta. Aqui está uma olhada no desempenho anual do MSCI USA Momentum Index em comparação com seu índice pai, o MSCI USA Index, bem como o S&P 500.
| Desempenho anual dos principais índices | |||
|---|---|---|---|
| Ano | Índice MSCI EUA Momentum | Índice MSCI EUA | S&P 500 |
| 2019 | 28,09% | 31,64% | 31,49% |
| 2018 | -1,61% | -4,50% | -4,38% |
| 2017 | 37,82% | 21,90% | 21,83% |
| 2016 | 5,13% | 11,61% | 11,96% |
| 2015 | 9,30% | 1,32% | 1,38% |
| 2014 | 14,69% | 13,36% | 13,69% |
| 2013 | 34,80% | 32,61% | 32,39% |
| 2012 | 15,10% | 16,13% | 16,00% |
| 2011 | 6,09% | 1,99% | 2,11% |
| 2010 | 18,21% | 15,45% | 15,06% |
| 2009 | 17,64% | 27,14% | 26,46% |
| 2008 | -40,89% | -37,14% | -37,00% |
O desempenho passado nunca é uma garantia de retornos futuros, mas com isso em mente, podemos formar teorias gerais sobre os padrões destes índices. Como pode ver, o MSCI USA Momentum Index superou os outros dois índices nos sete anos entre 2008 e 2019. No entanto, é notável que, durante o ano da crise financeira em 2008, o índice teve um desempenho pior do que outros índices. Isto sugere que o investimento dinâmico pode contribuir para o crescimento durante períodos de bom crescimento do mercado bolsista, mas pode não conseguir proteger o capital durante tempos difíceis.
Principais conclusões
- O investimento momentâneo é uma estratégia que envolve a compra de títulos com bom desempenho e a venda daqueles com mau desempenho.
- O investimento momentâneo é essencialmente o oposto do clássico ditado “compre na baixa, venda na alta”.
- Alguns ETFs aplicam técnicas de investimento momentum, permitindo aos investidores adicionar exposição de investimento momentum ao seu portfólio sem ter que realizar qualquer análise financeira.
