Table of Contents
Definição e exemplos de Dovish
A política monetária conciliatória preocupa-se principalmente com a maximização do emprego. Se um economista tem uma visão pacífica da política monetária, tende a defender políticas que levarão ao emprego de mais pessoas.
Os economistas pacifistas quererão manter as taxas de juro baixas porque incentivam um aumento no endividamento dos consumidores e das empresas. À medida que os consumidores gastam mais dinheiro e as empresas investem no seu futuro, a economia crescerá e as empresas contratarão mais pessoas.
Observação
O termo pomba – e o seu oposto, falcão – aplica-se aos governadores da Reserva Federal e a outros decisores políticos dos bancos centrais. São frequentemente rotulados como tal pelos meios de comunicação social e por outros economistas.
Um exemplo de economista pacifista é Janet Yellen, que foi presidente do Federal Reserve de 2014 a 2018 e atualmente atua como secretária do Tesouro. Ela foi descrita como uma pomba na mídia por causa das baixas taxas de juros mantidas durante seu mandato como presidente. Ela também foi frequentemente citada em discursos sobre a maximização do emprego em detrimento das preocupações com a inflação.
Numa palestra que proferiu no National Bureau of Economic Research em 2013, quando era vice-presidente da Fed, ela disse: “Acredito que é apropriado que o progresso no mercado de trabalho ocupe o centro das atenções na condução da política monetária”.
O Presidente Obama também aludiu ao facto de Janet Yellen ser uma economista pacifista no seu discurso em que a nomeou como presidente em Outubro de 2013. Observou que Yellen foi nomeada porque compreende os objectivos da Fed – “uma política monetária sólida para garantir que mantemos a inflação sob controlo, mas também aumentar o emprego e criar empregos, que continua a ser o nosso desafio económico mais importante neste momento”.
Observação
Durante o seu tempo como presidente da Reserva Federal, ela estabeleceu a taxa de juro dos fundos federais mais baixa do que a de outros presidentes desde 1970, quando controlava a inflação.
Como funciona a política Dovish?
O banco central dos EUA, a Reserva Federal, tem dois objectivos principais: estabilizar os preços e maximizar o emprego.Embora ambas sejam consideradas igualmente importantes para a Fed como parte do seu duplo mandato, as políticas que apoiam a estabilidade de preços diferem daquelas que maximizam o emprego. Alguns economistas tendem a concentrar-se mais num dos objectivos do que no outro. Se um economista se concentrar mais na maximização do emprego, será considerado uma pomba.
As políticas pacíficas são aquelas que se concentram na maximização do emprego. Estas políticas monetárias são chamadas de política monetária expansionista ou política de estabilização. A política monetária expansionista ocorre quando o Federal Reserve tenta estimular a economia reduzindo as taxas de juros.
Observação
À medida que as taxas de juro diminuem, aumenta a procura de empréstimos por parte das empresas, uma vez que há uma redução nos custos de financiamento. Os consumidores contrairão empréstimos e gastarão mais, levando a um aumento na procura de bens e serviços. Como resultado, haverá mais investimento empresarial, contratação de trabalhadores e crescimento económico.
A política conciliatória pode expandir a economia e levar a um aumento do emprego. A maioria dos pombos não está tão preocupada com a inflação, que pode ocorrer quando as taxas de juros ficam baixas por um longo período de tempo. Doves acredita que o emprego máximo é mais importante do que a inflação potencial. No entanto, a inflação pode tornar-se um problema se a taxa for superior a 2% ano após ano.Uma inflação elevada faz com que os preços subam mais rapidamente do que os salários, o que reduz a procura de bens e pode levar a um abrandamento do crescimento económico.
Como um economista pacifista difere de um economista hawkish?
Os Hawks são economistas que estão mais preocupados com a inflação do que com o emprego máximo. Um economista agressivo apoia uma política monetária centrada em taxas de juro mais elevadas, a que se chama política monetária restritiva. Os falcões temem que a inflação prejudique a economia, uma vez que conduz a um menor poder de compra dos consumidores e a um abrandamento do crescimento económico. A inflação elevada pode até resultar em recessão. Por outro lado, os economistas pacifistas querem taxas de juro baixas para estimular o crescimento económico e aumentar o emprego máximo.
Um economista pode ser um falcão e uma pomba?
Os economistas não se autodenominam pomba ou falcão; em vez disso, a mídia, os especialistas e os colegas economistas explicam as ações de um indivíduo como pacifistas ou falcões. Portanto, às vezes ocorre uma alternância entre o apoio à política monetária pacifista ou hawkish.
Observação
Os economistas podem até ser considerados centristas, o que não é falcão nem pomba.
Por exemplo, Jerome Powell era considerado um centrista antes de ser escolhido como actual presidente da Reserva Federal, o que é provavelmente a razão pela qual permaneceu no seu cargo durante vários presidentes. No entanto, muitas das políticas durante o seu mandato como presidente passaram de um foco mais na inflação (hawkish) para um foco no emprego máximo (dovish). Não é incomum que a mídia mude a designação de alguém de pomba para falcão ou de falcão para centrista.
Principais conclusões
- Dovish refere-se a uma perspectiva económica que favorece uma política monetária centrada no emprego máximo.
- O termo pomba é dado aos economistas do banco central que defendem mais o emprego máximo em relação à preocupação com a inflação.
- O oposto de uma pomba é um falcão – alguém que tende a empregar a política monetária para estabilizar a inflação.
- Uma atual economista pacifista proeminente é Janet Yellen, que foi presidente do Federal Reserve de 2014 a 2018.
Quer ler mais conteúdos como este? Inscreva-se no boletim informativo da Saude Teu para receber insights diários, análises e dicas financeiras, tudo entregue direto na sua caixa de entrada todas as manhãs!
