O que é uma economia superaquecida?

Definição e exemplos de uma economia superaquecida

Uma economia sobreaquecida é aquela em que o produto está acima do produto potencial ou o desemprego é inferior à taxa natural de desemprego (NRU). Ambas podem acontecer quando a economia cresce demasiado rápido.

A produção potencial é a produção que uma economia pode produzir de forma sustentável, dada a quantidade disponível de recursos, como trabalhadores, tecnologia e equipamentos. O NRU é o nível mais baixo de desemprego que uma economia pode ter sem criar inflação. Também é chamado de “pleno emprego” e é considerado entre 4% e 6% nos EUA.Uma economia sobreaquecida é aquela em que a economia cresce além de uma taxa sustentável.

Um exemplo de economia sobreaquecida é o período que rodeou a crise financeira entre 2007 e 2009. Os preços subiram rapidamente nos EUA e a inflação anual foi de 2,9% em 2007 e 3,8% em 2008, o que é superior à taxa de inflação alvo que o banco central estabeleceu em 2%.A taxa de desemprego foi de 4,6% em 2007, o que também se situou no limite inferior (ou abaixo) do NRU. A taxa de desemprego acabou por subir para 5,8% em 2008 e para mais de 9% em 2009 e 2010, e a inflação caiu novamente para menos de 2%.

Como funciona uma economia superaquecida?

Os sinais típicos de que uma economia pode estar sobreaquecida são o aumento dos salários e dos preços devido ao aumento dos empréstimos. Se as taxas de juro permanecerem baixas durante um período prolongado de tempo, os consumidores e as empresas poderão pedir dinheiro emprestado para gastar em bens e investimentos. O aumento da demanda por bens de consumo e ativos leva a preços mais elevados. A subida dos preços dos activos incentiva mais empréstimos à medida que as pessoas se sentem mais ricas, criando um ciclo de feedback que pode gerar uma bolha de activos.

Por exemplo, as baixas taxas de juro que precederam a crise financeira dos EUA entre 2007 e 2009 contribuíram para uma economia sobreaquecida, à medida que mais pessoas pediam dinheiro emprestado para comprar imóveis (devido aos custos mais baixos dos empréstimos). Os preços dos imóveis começaram a subir, criando uma bolha de activos – muitas vezes referida como bolha imobiliária.

Quando uma bolha de activos rebentar, os preços dos activos entrarão em colapso e os credores reduzirão a quantidade de crédito que permitem às pessoas tomar emprestado. A bolha imobiliária acabou por rebentar e, em 2012, muitas cidades viram os preços das casas caírem. De 2006 a 2012, os preços da habitação caíram 62% em Las Vegas, 54% em Phoenix e 50% em Miami.Este tipo de situação prejudica não só os bancos que não recebem os empréstimos hipotecários que concederam, mas também a economia como um todo, à medida que os empréstimos e o investimento diminuem.

Como você resfria uma economia superaquecida?

Uma forma de os bancos centrais arrefecerem uma economia sobreaquecida é utilizar uma política monetária restritiva. A política monetária restritiva tenta desacelerar a inflação e tornar mais caro o empréstimo de dinheiro para consumidores e empresas. Isto diminuirá a demanda por bens e ativos de consumo.

Um exemplo de política monetária restritiva seria o aumento das taxas de juro. Por exemplo, o banco central dos EUA (a Reserva Federal) poderia aumentar a taxa dos fundos federais; isto influencia outras taxas de juro na economia, tais como taxas hipotecárias e empréstimos bancários, para ajudar a tornar mais caro o empréstimo de dinheiro para consumidores e empresas. Isto poderia ajudar a arrefecer uma economia sobreaquecida.

A economia dos EUA está superaquecida?

A pandemia da COVID-19 causou dificuldades humanas e económicas a nível mundial. A Reserva Federal adoptou diversas respostas, incluindo o corte das taxas de juro, a estabilização dos mercados financeiros, o início de um programa de compra de obrigações empresariais e o seu Mecanismo de Liquidez do Programa de Protecção de Cheques de Pagamento, concebido para ajudar as empresas no acesso a liquidez ou dinheiro.

Assim que a economia recuperou e o desemprego caiu, os preços começaram a subir. Embora a Reserva Federal sustentasse que a economia dos EUA não estava a sobreaquecer e que a inflação era temporária em 2021, havia sinais de que a economia estava a começar a sobreaquecer.

Num relatório da Reserva Federal de 9 de julho de 2021, o Fed mostrou o aumento da procura de bens e a diminuição da oferta de bens devido à escassez de materiais e de mão-de-obra. Como resultado, os preços começaram a aumentar e, no outono, a inflação atingiu um nível nunca visto desde Junho de 1982.

Em novembro de 2021, a inflação atingiu 6,8% e a taxa de desemprego foi de 4,2%.A procura global também aumentou em 2021 devido a muitas medidas de estímulo e às baixas taxas de juro. Isto elevou ainda mais os preços de muitos bens e ativos de consumo. Em resposta à riqueza adicional das empresas, os salários dos trabalhadores aumentaram. Os trabalhadores tinham mais dinheiro para gastar no final de 2021 e a procura aumentou ainda mais. Além disso, houve e ainda há estrangulamentos na cadeia de abastecimento devido à escassez de trabalhadores e de matérias-primas, o que fez subir ainda mais os preços e contribuiu para a inflação. Todos estes factores contribuíram para o rápido aumento dos preços em 2021 – um sinal típico de uma economia sobreaquecida.

Em dezembro de 2021, o Fed divulgou um comunicado reconhecendo o desequilíbrio entre oferta e demanda. Embora tenha mantido uma baixa taxa de fundos federais entre 0% e 0,25%, afirmou que estava preparado para alterar essa taxa se e quando o mercado de trabalho atingisse níveis em linha com o seu emprego ideal.

Em Março de 2022, a taxa de desemprego era de 3,6% e a inflação aumentou para 8,5%, o que é significativamente superior à taxa de inflação normal de 1% a 2% para os Estados Unidos. A Reserva Federal precisava de inverter o rumo e, em Março, começou a apertar as condições monetárias, aumentando as taxas de juro e acelerando o fim do programa de compra de obrigações da Fed. Essas ações têm como objetivo desacelerar a economia e reduzir a inflação.