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Principais conclusões
- A regra do investidor prudente afirma que os administradores só devem investir os fundos dos clientes de maneiras que possam razoavelmente ter um bom desempenho.
- Embora já tenha sido aplicada a cada investimento individualmente, a regra do investidor prudente no século XXI é em grande parte guiada pela Teoria Moderna da Carteira, que leva em conta a Saude Teu da carteira global e não os investimentos individuais.
- Os administradores que não seguem a regra do investidor prudente podem ser responsabilizados legalmente pelas perdas, mas isso depende da situação.
Definição e exemplo da regra do investidor prudente
A regra do investidor prudente significa que quando uma pessoa recebe o controle sobre os ativos de outra, ela deve tomar decisões de investimento que uma pessoa com inteligência, discrição e prudência razoáveis poderia tomar. Isso significa escolher investimentos que não aumentem o risco de perda.
- Nomes alternativos:Regra da pessoa prudente
Observação
É bastante comum ouvir a regra do investidor prudente ser chamada de “regra do homem prudente”. A decisão do tribunal que criou este conceito foi escrita quando a linguagem jurídica optava por pronomes masculinos e os curadores eram considerados homens. Muitos sistemas judiciais atualizaram a linguagem para abordar estas ideias antiquadas, mas alguns textos jurídicos e organizações ainda utilizam o termo desatualizado.
Por exemplo, um gestor de fundos mútuos é obrigado a aderir à regra do investidor prudente. Quando os investidores compram o fundo, o gestor herda a responsabilidade fiduciária de tomar decisões para o fundo com base na estratégia do fundo.
Os gestores de fundos devem também garantir que fazem tudo o que estão ao seu alcance para proteger os activos dos investidores e aumentar o valor do fundo com escolhas de investimento informadas e razoáveis. Embora nem sempre seja possível evitar que os investimentos percam valor, os gestores dos fundos devem fazer o possível para mitigar as perdas.
Como funciona a regra do investidor prudente?
Quando foi escrita, a regra do investidor prudente aplicava-se a cada investimento individualmente. No entanto, à medida que mais pessoas começaram a compreender como a diversificação ajuda, a regra foi alterada para reflectir a Teoria Moderna da Carteira (MPT), que explica porque é que as carteiras devem ser diversificadas.O MPT permite maiores riscos em investimentos individuais, desde que os riscos sejam razoáveis e equilibrados pela carteira. Segundo esta teoria, os riscos são geridos mantendo o potencial de ganhos.
Observação
Embora a regra tenha sido flexibilizada em relação aos riscos de investimento individuais, ainda existem limitações. Por exemplo, alguém que gere um fundo fiduciário ou uma conta de corretagem (guiado pela regra do investidor prudente) não compraria opções de curto prazo, out-of-the-money, penny stocks ou junk bonds.
Em geral, você pode esperar que um administrador siga a regra do investidor prudente:
- Diversificar ativos para reduzir o máximo de risco possível.
- Manter liquidez suficiente (incluindo títulos e depósitos segurados pelo FDIC) para financiar as necessidades de fluxo de caixa e evitar ser forçado a vender quando os preços caírem.
- Julgar cada título ou posição de investimento na carteira com base nos seus próprios méritos autónomos e rejeitar aqueles que sejam demasiado arriscados.
- Permanecer leais à pessoa para quem administram o dinheiro, divulgando integralmente quaisquer decisões.
- Monitorizar regularmente os investimentos relativamente a alterações fundamentais na natureza ou nos riscos das participações.
Ramificações legais
Se o seu administrador violar a regra do investidor prudente, você poderá entrar com um processo por danos. Você precisará provar que eles assumiram uma posição excessivamente arriscada de propósito. As perdas de carteira por si só não o ajudarão a vencer, especialmente durante recessões (quando muitas pessoas perdem dinheiro).
Para ganhar um caso, você deve provar não apenas que seu investimento teve um desempenho ruim, mas também que o administrador foi a causa de seu mau desempenho. Por exemplo, você pode ter um argumento forte se eles usarem dívida de margem ou colocarem 50% de seus ativos em uma única ação de biotecnologia que aguardava a aprovação do FDA para um novo medicamento maravilhoso.
Observação
As leis estaduais determinam como esses casos são tratados. Você deve consultar um advogado se acreditar que seu administrador violou esta regra.
A história da regra do investidor prudente
Embora o conceito tenha sido atualizado, as origens da regra do investidor prudente datam do início de 1800 e de um homem rico chamado John McLean. Quando ele morreu, ele deixou dinheiro em um fundo destinado a proporcionar uma renda passiva à sua esposa. Após sua morte, McLean instruiu que os fundos restantes fossem divididos entre dois beneficiários de caridade, Harvard College e Massachusetts General Hospital. No entanto, quando finalmente receberam as doações, foi muito menos do que esperavam. Eles processaram o administrador, apontando evidências de que o trust havia perdido valor devido às escolhas de investimento.
O caso chegou à Suprema Corte de Massachusetts, onde, em 1830, a opinião do juiz Samuel Putnam incluía a agora famosa passagem:
“Tudo o que se pode exigir de um administrador para investir é que ele se comporte com fidelidade e exerça uma boa discrição. Ele deve observar como homens de prudência, discrição e inteligência administram seus próprios negócios, não no que diz respeito à especulação, mas no que diz respeito à disposição permanente de seus fundos, considerando os rendimentos prováveis, bem como a provável segurança do capital a ser investido.
