Table of Contents
Principais conclusões
- Na alocação tática de ativos, você ajusta e equilibra ativamente ações, títulos e dinheiro com base no desempenho do mercado para atender às suas metas de investimento desejadas.
- Esta estratégia está mais focada nas classes de ativos do que nos próprios ativos específicos.
- Esta estratégia combina métodos passivos de comprar e manter com tentativas ativas de cronometrar o mercado.
Definição e exemplo de alocação tática de ativos
Uma estratégia TAA concentra-se em manter a combinação ideal de tipos de ativos para se adequar ao nível de risco desejado. Requer observar ativamente o desempenho de diferentes classes de ativos e, em seguida, ajustar as alocações de uma carteira de acordo.
Em vez de simplesmente decidir sobre um mix de ativos e segui-lo, você escolheria um mix inicial. Então, você esperaria para ver se ele funciona conforme o esperado. Caso contrário, você mudaria as proporções de ações, títulos e dinheiro para melhor atender aos retornos desejados.
Como funciona o TAA?
Usando o TAA, você pode chegar a uma combinação prudente de ativos adequados à sua tolerância ao risco e aos seus objetivos. Por exemplo, se você escolher uma alocação moderada de portfólio, ela poderá ter uma meta de 65% em ações, 30% em títulos e 5% em dinheiro.
A parte deste estilo de investimento que o torna tático é que a alocação mudará, dependendo do mercado prevalecente (ou esperado) e das condições económicas. Dependendo destas condições e dos seus objetivos, a alocação a um ativo específico (ou a mais de um ativo) pode ser ponderada neutra, sobreponderada ou subponderada.
Observação
Os ativos têm ponderação neutra quando apresentam desempenho equivalente ao do mercado. Os activos com excesso de peso apresentam um desempenho superior ao do mercado; os ativos subponderados apresentam desempenho inferior.
Por exemplo, vejamos a alocação 65/30/5 fornecida acima. Este é um alvo; todos os ativos têm “ponderação neutra”. Suponhamos que as condições económicas e de mercado mudaram; as avaliações das ações tornam-se relativamente altas e um mercado altista parece estar nos estágios de maturidade. Nesse ponto, você pode pensar que as ações estão supervalorizadas e que um ambiente negativo está próximo. Você pode então decidir começar a se afastar do risco de mercado e adotar um mix de ativos mais conservador, como 50% em ações, 40% em títulos e 10% em dinheiro.
Nesse cenário, você tem ações subponderadas e títulos e dinheiro sobreponderados. Você continuaria a reduzir o risco gradualmente se parecesse que um mercado em baixa e uma recessão estavam se aproximando. Você pode tentar investir quase inteiramente em títulos e dinheiro quando as condições de baixa do mercado se tornarem evidentes. Nesse momento, você consideraria uma realocação lenta para suas posições de ações, em preparação para a lenta subida que é um mercado em alta.
Observação
O TAA pode ser utilizado com fundos mútuos em contas de aposentadoria como planos 401(k) e 403(b). Os funcionários podem ter a opção de reequilibrar suas carteiras. Aqueles que optam por gerir ativamente seus investimentos podem usar as táticas descritas aqui.
É importante notar que o TAA difere do market timing porque este método é lento, deliberado e metódico. Por outro lado, o timing do mercado envolve frequentemente negociações mais frequentes e especulativas, tentando captar as quedas.
TAA é um estilo de investimento ativo que incorpora investimento passivo e qualidades de comprar e manter. Você não está necessariamente abandonando tipos de ativos ou investimentos; em vez disso, você está alterando os pesos ou porcentagens para corresponder às mudanças do mercado.
O que isso significa para investidores individuais?
Aqueles que optam por investir usando o TAA estão olhando para o panorama geral. Provavelmente concordam com a teoria moderna do portfólio, que afirma essencialmente que a alocação de ativos tem um impacto maior nos retornos do portfólio e no risco de mercado do que a seleção de investimentos.
Você não precisa ser um estatístico para saber como funciona o TAA. Por exemplo, suponha que você seja um investidor fundamental. Você fez um bom trabalho de pesquisa e análise. Talvez você tenha um portfólio de 20 ações que tenham consistentemente igualado ou superado os fundos do índice S&P 500 por três anos consecutivos. Você parece estar gerenciando seu portfólio Saude Teu.
No entanto, poderá querer considerar este cenário: durante um período de três anos, desde o início de 1997 até ao final de 1999, muitas pessoas acharam fácil superar o S&P 500.
Contudo, durante o período de 10 anos, de Janeiro de 2000 a Dezembro de 2009, mesmo uma carteira sólida de acções teria tido um retorno de 0%. Teria sido superado até mesmo pela combinação mais conservadora de ações, títulos e dinheiro.
Importante
E se você for ruim na seleção de investimentos, mas bom em TAA? Você pode ter um desempenho melhor do que aqueles que são bons na escolha de investimentos, mas têm um timing ruim na alocação de ativos.
A questão é que os mercados em alta e em baixa podem durar anos, dando aos investidores falsas impressões sobre as suas capacidades. Como a alocação de ativos permite ajustar a parte de desempenho do seu portfólio para corresponder às condições do mercado, alguns a veem como o maior fator no desempenho total do portfólio durante longos períodos.
Como usar fundos para TAA
A alocação tática de ativos funciona bem com fundos de índice e fundos negociados em bolsa (ETFs). Mais uma vez, o foco está principalmente nas classes de ativos e no seu desempenho em determinadas condições de mercado. Por exemplo, se você investir em fundos mútuos, poderá escolher fundos de índices de ações, fundos de índices de títulos e fundos do mercado monetário em vez de construir uma carteira de títulos individuais. Os tipos específicos de fundos e categorias de ações também podem ser simples, como ações de grande capitalização, ações estrangeiras, ações de pequena capitalização ou fundos setoriais e ETFs.
Se escolher sectores para a sua estratégia TAA, poderá seleccionar sectores que acredita que terão um bom desempenho a curto e médio prazo. Por exemplo, você pode achar que imóveis, saúde e serviços públicos terão os melhores retornos nos próximos anos, então você pode comprar ETFs nesses setores.
Aqui está um exemplo de carteira que utiliza fundos de índice e ETFs.
65% Ações
- 25%: índice S&P 500
- 15%: Índice de ações estrangeiras (MSCI)
- 10%: índice Russell 2000
- 5%: ETF do setor de tecnologia
- 5%: ETF do setor de saúde
- 5%: ETF do setor de serviços públicos
30% de títulos
- 10%: Índice de títulos de curto prazo
- 10%: índice de títulos do Tesouro protegidos contra a inflação (TIPS)
- 10%: Índice de títulos de médio prazo
5% em dinheiro
- 5%: Fundo do mercado monetário
Para alterar os pesos, usando o TAA, você aumentaria ou diminuiria as porcentagens em determinadas áreas para refletir suas expectativas das condições de curto prazo. Você também pode optar por mudar outros setores, como energia (recursos naturais) e metais preciosos.
