Dicionário de inflação: seu guia para o jargão

Uma inflação cada vez mais alta pode parecer implacável, mas o que exatamente a está impulsionando e o que pode ser feito? Os responsáveis ​​governamentais e os meios de comunicação social estão alvoroçados com assuntos como a inflação subjacente, problemas na cadeia de abastecimento e aumentos das taxas de juro, mas estes termos podem ser opacos, para dizer o mínimo. 

 À medida que os preços sobem mais rapidamente do que desde 1981, veja como traduzir o jargão.

Inflação

Inflaçãoé um aumento sustentado no nível médio de preços de bens e serviços. Embora os preços de produtos individuais – gasolina ou bife, por exemplo – possam subir ou descer, isso não significa necessariamente que haja inflação, porque a inflação é um amplo aumento nos preços. 

A velocidade a que os preços aumentam é chamada taxa de inflação, e acelerou para 8,6% em Maio, face a 8,3% em Abril, de acordo com a última leitura de uma medida amplamente utilizada, o Índice de Preços no Consumidor (ver definição abaixo).Por outras palavras, no geral, os preços em Maio foram 8,6% mais elevados do que em Maio de 2021. Para contextualizar, a taxa de inflação manteve-se em torno ou abaixo de 3% na maior parte dos anos desde o início da década de 1990, e a última vez que atingiu este valor foi em 1981.

Dado que os preços estão a subir muito mais rapidamente do que o habitual, a grande questão é quanto tempo irá durar e o que pode e deve ser feito a respeito. 

A inflação acontece quando “muito dinheiro persegue poucos bens”, de acordo com um velho ditado da economia. Há um amplo debate sobre o que exatamente está causando a atual tendência de inflação. Mas alguns economistas argumentam que as paralisações provocadas pela pandemia e a escassez de mão-de-obra causaram dificuldades na produção e nos transportes, o que nos proporcionou a parte “muito poucos bens” da equação, enquanto as medidas de estímulo governamentais para combater a recessão económica da pandemia forneceram o elemento “muito dinheiro”. 

Até esse ponto, o governo, através da Reserva Federal, retirou o seu apoio para reduzir o factor “demasiado dinheiro”, aumentando o custo do empréstimo através do aumento da sua taxa de juro de referência. Mas aumentar a taxa (ver abaixo) corre o risco de aumentar o desemprego e de travar o crescimento económico, pelo que nem sempre é uma escolha fácil. Para piorar a situação está a guerra na Ucrânia, que fez subir o preço do petróleo e de outras matérias-primas no contexto de sanções contra a Rússia e de outras perturbações no abastecimento na região.

IPC e PCE

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e o índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) são ambos medidas governamentais de preços ao consumidor. A mudança neles, na maioria das vezes medida ano após ano, é a inflação quando está a subir, e a deflação quando está a descer. 

Com cada índice, existe uma taxa de inflação “global”, bem como uma taxa de inflação “básica” (ver definição abaixo) que exclui os preços dos voláteis sectores alimentar e energético.Os detalhes de como medem as variações de preços e o que medem são diferentes e explicam por que o IPC tende a refletir mais inflação do que o PCE.

O IPC, divulgado pelo Bureau of Labor Statistics, mede quanto os consumidores urbanos pagam por um cabaz de bens e serviços com base em inquéritos às famílias. O cabaz é estático, medindo as alterações de preço do mesmo cabaz todos os meses, e contabiliza apenas as despesas correntes, pelo que os itens que não são pagos diretamente – como o Medicare ou o Medicaid – não são contabilizados.

Em contraste, o índice PCE do Bureau of Economic Analysis reflecte os preços dos bens e serviços que as empresas vendem. Inclui os itens não pagos diretamente pelos consumidores, como cuidados médicos pagos pelo seguro fornecido pelo empregador, e leva em conta a mudança nas escolhas do consumidor, tornando a cesta mais variável. Por exemplo, se o pão ficar muito caro e as pessoas pararem de comprá-lo, o peso do pão cai no cálculo.

Embora o governo utilize o IPC para calcular alterações em benefícios como a Segurança Social, a Reserva Federal dá mais ênfase ao índice PCE na determinação da política monetária. A Fed favorece o PCE por três razões: a sua flexibilidade para contabilizar as substituições, a sua cobertura mais abrangente de bens e serviços e a capacidade de os dados históricos do PCE serem extensivamente revistos em comparação com o IPC, que é revisto apenas para ajustamentos sazonais. O PCE em abril (os dados de maio ainda não foram divulgados) desacelerou de 6,6% para 6,3%. 

Taxa básica de inflação

Otaxa de inflação básicaé uma medida de inflação que exclui os custos de alimentos e energia.Embora estes itens sejam obviamente uma parte importante do orçamento familiar, eles tendem a aumentar e diminuir drasticamente e com frequência. Como resultado, os especialistas estudam atentamente as taxas de inflação “nucleares” para rubricas mais estáveis, a fim de obterem uma melhor ideia das tendências de longo prazo, uma consideração especialmente importante para os decisores políticos governamentais. No último relatório do IPC do governo, a inflação “núcleo” desacelerou para 6%, face aos 6,2% de Abril.

Taxas de juros

O Federal Reserve visa uma inflação do PCE de cerca de 2% em média, ao longo do tempo.Uma ferramenta que o Fed tem para controlar a inflação é aumentar o índice de referênciataxa de juro, conhecida como taxa dos fundos federais, que influencia uma ampla gama de outras taxas de juros, como as de cartões de crédito, empréstimos para automóveis e hipotecas. Até agora, neste ano, as autoridades do Fed aumentaram o intervalo-alvo para a taxa em 0,25 ponto percentual, elevando a taxa dos fundos federais para 0,75%-1%. Vários outros aumentos de taxas estão planejados neste ano e no próximo.Quando as taxas de juro sobem, torna-se mais caro pedir dinheiro emprestado para comprar coisas, pelo que a procura de bens e serviços deverá diminuir. Isso, por sua vez, deverá reduzir a inflação.

Pouso suave

Quando você aumenta os custos dos empréstimos para reduzir a inflação, você também está deliberando desacelerar a economia. Mas, como um avião, você quer um “pouso suave“—não um colapso—para a economia. É por isso que o termo é frequentemente usado para descrever o objetivo do Fed quando este está em modo de combate à inflação.

Por outras palavras, a Fed começou a aumentar a sua taxa de juro de referência, a taxa dos fundos federais, para arrefecer a economia e conter os aumentos acentuados dos preços no consumidor. Mas as autoridades do Fed não devem exagerar, desacelerando tanto que a economia entre em uma situação difícil. recessão. Isso seria um pouso muito difícil. 

É um ato de equilíbrio delicado e que o presidente do Fed, Jerome Powell, reconheceu que não será fácil. Os responsáveis ​​da Fed acreditam que a economia é suficientemente forte para poder ser levada a uma aterragem suave, mas alguns economistas pensam que as probabilidades estão contra ela.

COLA

COLAsignifica “ajuste do custo de vida”, que ocorre quando os pagamentos da Segurança Social e do Rendimento da Segurança Suplementar são aumentados para que os beneficiários não vejam o poder de compra (ver definição abaixo) dos seus benefícios corroído pela inflação.Estes pagamentos aumentaram 5,9% em Janeiro, o maior COLA em quatro décadas.  Para o beneficiário aposentado médio, isso representa um aumento médio de US$ 92 por mês.

Poder aquisitivo

Poder aquisitivosignifica quanto você pode comprar, o que é determinado tanto por quanto dinheiro você tem quanto por quanto custa o material.Uma forma de medir o poder de compra é a estatística de “ganhos reais” do governo, que compara o ritmo do crescimento dos salários com o ritmo dos aumentos de preços. Hoje em dia, a inflação tem eliminado os benefícios dos aumentos salariais.

Cadeia de mantimentos

Ocadeia de mantimentosé todo o processo de produção e transporte de mercadorias, desde as matérias-primas até as fábricas, até a sua porta ou carrinho de compras.

Quando a cadeia de abastecimento fica obstruída algures ao longo do caminho – por exemplo, num porto que não consegue descarregar navios de carga com a rapidez suficiente – cria-se um “estrangulamento” e tudo o que fica preso no lado errado do estrangulamento pode tornar-se mais escasso e caro do outro lado, contribuindo para uma inflação mais elevada. Actualmente, os economistas vêem estrangulamentos criados pela pandemia em todo o lado, desde a construção de casas e óleo para aquecimento até ao fabrico de automóveis.

Estagflação

A estagflação é usada para descrever uma economia que regista uma inflação elevada, um desemprego elevado e um crescimento económico lento, tudo ao mesmo tempo.É invulgar porque se supõe que a inflação ocorre quando o desemprego está baixo e a economia está a crescer. 

Alguns analistas disseram recentemente que a economia dos EUA poderá entrar em breve num período de estagflação.

Esta história foi publicada originalmente em 19 de outubro de 2021.

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