A inflação, ainda em 8,2%, perto do nível mais elevado dos últimos 40 anos, tem resistido até agora a todas as tentativas da Reserva Federal para a suprimir – mas haverá luz no fim do túnel? Talvez surpreendentemente, vários economistas estão a ver um lampejo. As opiniões entre os especialistas variam sobre quando, exactamente, ocorrerá a domesticação da inflação.
No extremo “mais cedo ou mais tarde” do espectro, a inflação provavelmente esfriará para 2% até o final de 2023 e cairá abaixo desse nível no início de 2024, disse James Knightley, economista-chefe internacional do ING, por e-mail. Entretanto, Conrad DeQuadros, consultor económico sénior da Brean Capital, disse que não é provável que uma inflação de 2% aconteça até ao final de 2024 (tanto quanto as suas previsões são divulgadas). Na Wells Fargo Securities, o economista Michael Pugliese disse que sua previsão para a inflação, medida pelo PCE (que era de 6,2% ao ano em agosto), desacelerou para 2,7% no quarto trimestre de 2023 e 2,2% no quarto trimestre de 2024.
“Estamos cada vez mais confiantes de que a inflação deverá diminuir visivelmente nos próximos meses”, escreveram Pugliese e a economista sénior Sarah House num comentário. “A diminuição da procura de bens pelos consumidores, a queda dos custos de transporte e o aumento dos níveis de inventário apontam para mais dificuldade e menor necessidade das empresas aumentarem os preços dos bens ao mesmo ritmo selvagem dos últimos 18 meses.”
Os aumentos dos preços no consumidor atingiram um pico de 9%, em termos anuais, em Junho, e recuaram lentamente – muito lentamente – desde então, à medida que os preços do gás desceram um pouco, enquanto os preços de muitos outros bens e serviços dispararam a um ritmo preocupante. A inflação medida pelo Índice de Preços ao Consumidor (IPC) estava em 8,2% em setembro, de acordo com um relatório do Bureau of Labor Statistics divulgado na quinta-feira.
A Reserva Federal – o banco central dos EUA encarregado de manter a inflação estável – tem como objectivo uma meta de 2%, que considera necessária para preços estáveis para os consumidores e uma economia em bom funcionamento. Nos últimos meses, a Fed tem aumentado rapidamente a sua taxa de juro de referência, infligindo dificuldades às empresas e às famílias em todo o país sob a forma de custos de financiamento mais elevados, na esperança de abrandar a economia o suficiente para arrefecer a inflação. Até agora, nada disso teve muito impacto nas principais leituras da inflação.
Existem duas formas principais de medir a inflação: o IPC, mais amplamente divulgado, e a inflação PCE, que a Fed analisa mais de perto e que se situava nos 6,2% numa base anual na sua leitura mais recente, em Agosto. Quando a inflação voltará a 2% depende da medida que você usa, embora as duas tendam a seguir as mesmas tendências básicas, com o IPC geralmente mostrando uma leitura ligeiramente mais alta. Ambos estão muito longe dos 2%, mas há razões para acreditar que poderão começar a diminuir mais rapidamente num futuro próximo.
Um dos principais é o mercado imobiliário: os aumentos das taxas de juro da Fed traduziram-se em custos de empréstimos hipotecários muito mais elevados. A taxa média para uma hipoteca fixa de 30 anos disparou para 6,92% esta semana, a mais alta desde abril de 2002, disse o gigante hipotecário Freddie Mac na quinta-feira.A perspectiva de pagamentos mensais altíssimos afastou muitos compradores do mercado e a procura reduzida começou a fazer baixar os preços da habitação.
E com os preços das casas a influenciar fortemente as medidas de inflação, a queda dos preços das casas pode começar a ter um impacto, disse Knightley. Há também evidências de que as empresas estão a perder algum do seu poder de fixação de preços, escreveu Knightley num comentário, apontando para um inquérito recente da Federação Nacional de Empresas Independentes que mostra que o número de pequenas empresas que planeiam aumentos de preços num futuro próximo está a diminuir drasticamente.Sem mencionar que os preços grossistas de automóveis usados têm estado em queda, com os preços dos leilões a caírem 3% em Setembro em relação a Agosto, de acordo com a Mannheim Consulting, que monitoriza as vendas de automóveis usados – uma tendência que também poderá influenciar fortemente a inflação global, disse Knightley.
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