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A principal função do Federal Reserve é controlar a inflação e, ao mesmo tempo, evitar uma recessão. Isso é feito com a política monetária. Para controlar a inflação, o Fed deve usar uma política monetária contracionista para desacelerar o crescimento económico. A taxa de inflação ideal do Fed é de cerca de 2% – se for superior a isso, a demanda elevará os preços dos bens.
O Fed pode desacelerar esse crescimento restringindo a oferta monetária. Esse é o valor total de crédito permitido no mercado. As ações do Fed reduzem a liquidez no sistema financeiro, tornando mais caro obter empréstimos. Desacelera o crescimento económico e a procura, o que exerce pressão descendente sobre os preços.
Principais conclusões
- A meta de taxa de inflação anual do Fed é de 2% ao longo do tempo.
- As ferramentas monetárias contraem ou expandem a oferta monetária.
- Essas ferramentas incluem a taxa de fundos federais, as operações de mercado aberto e a taxa de desconto.
- A gestão das expectativas de inflação das pessoas é outra ferramenta importante.
Ferramentas que o Federal Reserve usa para controlar a inflação
O Fed possui diversas ferramentas que tradicionalmente utiliza para controlar a inflação. Geralmente usa operações de mercado aberto (OMO), a taxa de fundos federais e a taxa de desconto em conjunto. Raramente altera o requisito de reserva.
Operações de Mercado Aberto (OMO)
A primeira linha de defesa do Fed é o OMO. O Fed compra ou vende títulos, normalmente notas do Tesouro, de seus bancos membros. Ela compra títulos quando deseja que eles tenham mais dinheiro para emprestar. Vende esses títulos, que os bancos são forçados a comprar. Isso reduz o capital do Fed, dando-lhes menos empréstimos. Como resultado, eles podem cobrar taxas de juros mais altas. Isso retarda o crescimento económico e elimina a inflação.
Taxa de fundos federais (FFR)
A taxa dos fundos federais (FFR) é a mais conhecida das ferramentas do Fed. Também faz parte do seu OMO. O FFR é a taxa de juros que os bancos cobram pelos empréstimos overnight que concedem entre si. Tem o mesmo efeito que alterar o requisito de reserva e é mais fácil para o Fed modificar.
Taxa de desconto
O Fed também altera a taxa de desconto. Essa é a taxa de juros que o Fed cobra para permitir que os bancos tomem empréstimos de fundos da janela de descontos do Fed.
Exigência de Reserva
A reserva obrigatória era a quantia que os bancos eram obrigados a manter em reserva no final de cada dia. O aumento desta reserva manteve o dinheiro fora de circulação. A alteração da taxa dos fundos federais tem o mesmo impacto que o ajuste das reservas obrigatórias. O Fed eliminou a exigência de reserva a partir de 26 de março de 2020.
Gerenciando as expectativas do público
O ex-presidente Ben Bernanke observou que as expectativas do público em relação à inflação são um importante influenciador da taxa de inflação.Quando as pessoas antecipam aumentos futuros de preços, elas criam uma profecia autorrealizável. Planeiam futuros aumentos de preços comprando mais agora, aumentando ainda mais a inflação.
O histórico de resposta do Fed à inflação dá uma ideia do que pode funcionar e do que não funciona. Bernanke disse que o erro que o Fed cometeu ao controlar a inflação na década de 1970 foi a sua política monetária go-stop. Aumentou as taxas para combater a inflação e depois baixou-as para evitar a recessão. Essa volatilidade convenceu as empresas a manter os preços elevados.
História da resposta do Fed à inflação
O presidente do Fed, Paul Volcker, aumentou as taxas para acabar com a instabilidade. Ele os manteve lá, apesar da recessão de 1981. Isso finalmente controlou a inflação porque as pessoas sabiam que os preços tinham parado de subir.
Observação
O destino passado dos fundos federais diz como o Fed administrou as expectativas de inflação.
O próximo presidente, Alan Greenspan, seguiu o exemplo de Volcker. Durante a recessão de 2001, o Fed reduziu as taxas de juros para acabar com a recessão. Em meados de 2004, aumentou lenta mas deliberadamente as taxas para evitar a inflação.
Após a crise financeira de 2008, o Fed se concentrou em evitar outra recessão. Durante a crise, o Fed criou muitos programas inovadores. Rapidamente injetou dezenas de milhares de milhões de dólares em liquidez para manter os bancos solventes.
Muitos temiam que isso criasse inflação quando a economia global se recuperasse. Mas o Fed criou um plano de saída para encerrar os programas inovadores e encerrou a flexibilização quantitativa e as compras de títulos do Tesouro.
Quão bem o Fed está controlando a inflação agora
Durante a pandemia de 2020, a Fed teve de intensificar a sua flexibilização quantitativa e reduzir as taxas de juro para combater o rápido início de uma recessão. A taxa de fundos federais caiu para 0% -0,25% e ajudou a impulsionar a economia. Em 2021, a economia apresentava fortes sinais de recuperação. No entanto, no final do ano, a inflação subiu para níveis nunca vistos desde 1990.
Em 2022, a Reserva Federal começou a aumentar as taxas para controlar a inflação e planeia continuar a fazê-lo ao longo do ano.
Perguntas frequentes (FAQ)
Como o aumento das taxas de juros reduz a inflação?
O aumento das taxas de juro aumenta os custos dos empréstimos e isso reduz a inflação ao desacelerar a economia. Quando as taxas sobem, menos pessoas contraem empréstimos para coisas como comprar uma casa ou iniciar um negócio. Em teoria, à medida que a procura por casas, empregados e outros bens e serviços abranda, os preços cairão.
Quem controla a inflação na Índia, no Japão e em outros países?
Muitos países têm bancos centrais como o Federal Reserve. Estes bancos utilizam operações de política monetária para manter a estabilidade de preços. Por exemplo, o Reserve Bank of India é o banco central desse país.Há também o Banco do Japão.O Banco Central Europeu gere a política monetária em toda a União Europeia.
