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Investir em títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS) pode ser uma boa estratégia se você estiver otimista com as ações de uma determinada empresa, mas esse tipo de investimento apresenta muitos riscos. Um aumento de 50% poderia traduzir-se num ganho de 300%, mas uma queda poderia significar perdas significativas. O LEAPS pode acabar com todo o seu portfólio em questão de dias se não for usado da maneira certa. Por outro lado, o LEAPS pode ser uma ferramenta poderosa que permite alavancar o retorno do seu investimento sem pedir dinheiro emprestado na margem.
Principais conclusões
- O uso de títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS) com prazo de validade de até três anos pode ser uma alternativa à compra definitiva de ações.
- Usar o LEAPS pode resultar em retornos enormes, mas pode ser arriscado, resultando em perdas significativas.
- LEAPS pode fazer sentido se você acredita que uma ação valerá muito mais do que o preço atual de mercado antes que suas opções expirem.
- O uso do LEAPS não deve ser considerado se você não puder sustentar perdas significativas em sua carteira de investimentos.
O que são LEAPS?
LEAPS é a sigla para títulos de antecipação de ações de longo prazo, uma espécie de opção de investimento com prazo de validade de até três anos. Investir com LEAPS permite que você use menos capital do que usaria se estivesse comprando ações, e eles podem gerar retornos extraordinários se você apostar corretamente na direção das ações.
Como funciona o investimento com LEAPS
Vejamos um exemplo. Suponha que você queira comprar várias ações da Empresa XYZ. Ela está sendo negociada a US$ 14,50 por ação e você tem US$ 14.500 para investir. Você está convencido de que XYZ será substancialmente mais alto dentro de um ou dois anos, então deseja investir seu dinheiro em ações.
Você tem três estratégias de investimento para escolher:
- Compre o estoque imediatamente
- Compre com margem
- Usar LEAPS
Observação
Comprar com margem envolve pedir dinheiro emprestado ao seu corretor e penhorar suas ações como garantia do empréstimo. Pode parecer conveniente, mas você poderá perder mais dinheiro do que investiu.
Comprando uma ação definitiva ou com margem
Você poderia simplesmente comprar 1.000 ações com seus $ 14.500, ou poderia alavancar-se 2: 1 tomando empréstimos na margem, elevando seu investimento total para $ 29.000 e 2.000 ações com uma dívida compensatória de $ 14.500. Mas você poderia ser forçado a vender com prejuízo se recebesse uma chamada de margem, se a ação quebrasse ou se você não conseguisse obter fundos de outra fonte para depositar em sua conta.
Observação
Ao pedir dinheiro emprestado com margem, você deverá pagar juros ao seu corretor.
Usando LEAPS
Você pode considerar usar LEAPS em vez de ações ordinárias se não gostar desse nível de exposição. Primeiro, você olharia as tabelas de preços publicadas pela Cboe e veria que pode comprar uma opção de compra para a Empresa XYZ que expira daqui a dois anos, com um preço de exercício de $ 17,50. Isso significa que você tem o direito de comprar a US$ 17,50 por ação a qualquer momento entre a data de compra e a data de vencimento. Você deve pagar uma taxa (conhecida como prêmio) por esta opção. As opções de compra também são vendidas em contratos de 100 ações cada.
Observação
Uma opção de compra oferece um período de tempo definido durante o qual você pode comprar ações pelo preço de exercício.
Suponha que você decida pegar seus US$ 14.500 e comprar 100 contratos. Lembre-se de que cada contrato cobre 100 ações, então você teria exposição a 10.000 ações da Empresa XYZ usando seu LEAPS. Suponha que você pague um prêmio de US$ 1,50 por ação. Isso equivale a US$ 1,50 vezes 10.000 ações, ou US$ 15.000.
Você arredonda para o valor disponível mais próximo de sua meta de investimento, mas as ações atualmente são negociadas a US$ 14,50 por ação. Você tem o direito de comprá-lo a US$ 17,50 por ação e pagou US$ 1,50 por ação por esse direito, portanto seu ponto de equilíbrio é de US$ 19 por ação.
Este cenário pode ocorrer de algumas maneiras diferentes:
- Você sofrerá alguma perda de capital se as ações forem negociadas entre US$ 17,51 e US$ 19 por ação quando a opção expirar em dois anos
- Você terá uma perda de capital de 100% se ele for negociado abaixo do preço de exercício da opção de compra de US$ 17,50.
- Você pode ligar para seu corretor e encerrar sua posição se a ação subir substancialmente
- Você poderia forçar alguém a lhe vender as ações por US$ 17,50 por ação, se ela subir acima disso, e então imediatamente virar e vender as ações que você comprou pelo preço mais alto por ação, se decidir exercer suas opções. Você embolsaria a diferença por ação – o ganho de capital acima de US$ 17,50 menos os US$ 1,50 pagos pela opção.
O resultado de investir com LEAPS
Se o preço da ação subisse para US$ 25, seu lucro líquido na transação seria de US$ 6 por ação, em um investimento de apenas US$ 1,50 por ação (US$ 25 – US$ 17,50 = US$ 7,50 – US$ 1,50 = US$ 6). Você transformou um aumento de 72,4% no preço das ações (US$ 25 – US$ 14,50) em um ganho de 400% usando o LEAPS. Seu risco certamente aumentou, mas você foi compensado por isso, dado o potencial de retornos extraordinários.
Seu ganho seria de $ 60.000 (ganho de capital de $ 6 por ação em 10.000 ações) para um investimento inicial de apenas $ 15.000, em comparação com os $ 10.500 que você teria ganho se tivesse comprado 1.000 ações a um preço de $ 14,50, e aumentou para $ 25 por ação ao longo do tempo.
Comprá-lo com margem teria ajudado você a ganhar US$ 21.000, mas você teria evitado o risco potencial de eliminação, porque qualquer coisa acima do seu preço de compra de US$ 14,50 teria sido um ganho. Você teria recebido dividendos em dinheiro durante o período de detenção, mas teria sido forçado a pagar juros sobre a margem que teria emprestado do seu corretor.
Também é possível que você tenha sido sujeito à chamada de margem se o mercado tivesse despencado.
Riscos de investir com LEAPS
Usar o LEAPS não faz sentido para a maioria dos investidores. Você só deve usar o LEAPS se tiver a capacidade de perder dinheiro sem que isso afete sua situação financeira. Tenha cuidado e considere estes fatores antes de investir com LEAPS:
- Você tem experiência com negociação estratégica
- Você tem dinheiro sobrando e pode perder cada centavo que colocar no mercado
- Você tem um portfólio completo que não perderá o ritmo com as perdas geradas em uma estratégia tão agressiva
Observação
A maior tentação ao usar o LEAPS é transformar uma boa oportunidade de investimento em uma aposta de alto risco, selecionando opções com preços desfavoráveis ou que exigiriam quase um milagre para atingir o preço de exercício.
Você também pode ficar tentado a assumir mais riscos de tempo, escolhendo opções mais baratas e de menor duração que não são mais consideradas LEAPS. A tentação é alimentada pelos casos extraordinariamente raros em que um investidor obtém um retorno muito elevado.
Perguntas frequentes (FAQ)
Como você compra LEAPS?
Para comprar LEAPS, você precisará de uma conta de corretora com permissão para comprar contratos de opções de compra. Cabe a cada corretora decidir quando permitir que você compre opções de compra, mas os fatores de decisão incluirão sua experiência como trader e seu patrimônio total na conta.
Como as opções LEAP são tributadas?
Assim como a detenção de ações definitivas, os LEAPS são elegíveis para a taxa de imposto sobre ganhos de capital de longo prazo mais favorável. A maioria daqueles que mantêm uma opção LEAPS por mais de um ano antes da venda são tributados em 0% ou 15% (embora indivíduos de alta renda possam ser tributados em até 20%). Os ganhos do LEAPS vendidos exatamente um ano após a compra (ou antes) são tributados de acordo com a sua taxa de renda normal.
Quando os novos LEAPS serão lançados?
Os novos LEAPS são lançados pouco mais de dois anos antes do ano civil de vencimento. Por exemplo, as opções LEAPS que expiram em 2024 foram lançadas no final de 2021. As opções LEAPS que expiram em 2025 foram lançadas no final de 2022.
