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Principais conclusões
- Ao contrário do imobiliário, do petróleo ou das ações de empresas, o ouro tem muito pouco valor fundamental para basear um preço realista.
- O maior uso do ouro é na fabricação de itens de luxo, com a maior parte da oferta anual de ouro sendo transformada em joias (78%).
- As pessoas acreditam que o ouro é uma boa proteção contra a inflação, mas não há nenhuma razão fundamental para que o seu valor aumente quando o dólar cai.
- A maioria dos planejadores financeiros aconselha que o ouro represente 10% ou menos de uma carteira bem diversificada.
Como funciona uma bolha de ouro
As bolhas de ouro são como qualquer outra bolha financeira. Quando o preço do ouro sobe além do seu valor, ele entra em uma bolha. Muitas vezes, as bolhas financeiras rebentam e os preços despencam.
Ao contrário de outros investimentos, a maior parte do valor do ouro não se baseia na sua contribuição para a sociedade. As pessoas precisam de habitação para viver e de petróleo para abastecer os seus automóveis, e o valor das ações baseia-se na rentabilidade das empresas representadas.
Por outro lado, o maior uso do ouro é como mercadoria para a produção de itens de luxo. A maior parte da oferta anual de ouro é transformada em joias (78%). Outras indústrias, incluindo eletrônica, médica e odontológica, necessitam de cerca de 12% do fornecimento do ano. O restante é utilizado para transações financeiras (10%).
Às vezes, os preços dos ativos de ouro moldam as percepções do valor de um ativo tanto quanto os fundamentos.Isso pode criar um ciclo em que um aumento no preço influencia as percepções sobre os fundamentos. À medida que os preços sobem, aumenta também a confiança dos investidores nos fundamentos. Esses ciclos de feedback podem se autoperpetuar e a bolha infla até se tornar insustentável. Os preços disparam durante mais tempo do que se pensa e o colapso é, como resultado, mais devastador.
Mais do que qualquer outra mercadoria, o preço do ouro sobe principalmente porque as pessoas pensam que isso acontecerá. Por exemplo, as pessoas podem acreditar que o ouro é uma boa proteção contra a inflação e, como resultado, compram-no quando a inflação aumenta. Não há nenhuma razão fundamental para que o valor do ouro aumente quando o dólar cai. É simplesmente porque as pessoas acreditam que isso é verdade.
Exemplo de bolha dourada
Três anos depois de o ouro ter atingido o máximo de 1.896,50 dólares por onça em 2011, caiu mais de 800 dólares por onça em dezembro de 2015. Nos dois anos seguintes, os preços do ouro subiram para 1.300 dólares por onça porque o dólar enfraqueceu.Não havia inflação e o mercado de ações batia novos recordes. Estes são ambos impulsionadores históricos do aumento dos preços do ouro. Provavelmente foi apenas a percepção depossívelinflação, devido ao declínio do dólar, que elevou os preços do ouro.
Em 2020, a economia parou e, em Agosto, os preços do ouro ultrapassaram os 2.000 dólares a onça. Em 2021, os preços do ouro oscilaram entre cerca de US$ 1.700 e US$ 1.900 por onça.
Por que as pessoas investem em ouro
Até o início da década de 1970, os preços do ouro baseavam-se no padrão ouro. O Acordo de Bretton Woods determinava que o ouro valesse US$ 35 por onça. Quando o presidente Richard Nixon retirou os EUA do padrão ouro, essa relação desapareceu. Desde então, os investidores geralmente compram ouro por um dos três motivos:
- Para se proteger contra a inflação. O ouro mantém o seu valor quando o dólar cai.
- Como um porto seguro contra a incerteza económica.
- Para se proteger contra quedas do mercado de ações. Um estudo feito por pesquisadores do Trinity College mostra que os preços do ouro normalmente sobem 15 dias após uma crise.
Todas as três razões estavam em jogo quando o ouro atingiu um preço elevado em 2011. Os investidores estavam preocupados que o Congresso não aumentasse o teto da dívida e que os EUA entrassem em incumprimento da sua dívida.
Em 2012, grande parte desta incerteza desapareceu. O crescimento económico estabilizou-se a uma taxa saudável de 2% a 2,5% e, em 2013, o mercado de ações bateu o seu recorde anterior estabelecido em 2007.
O que isso significa para você
Entre 1979 e 2004, os preços do ouro raramente subiram acima dos 500 dólares por onça. A subida para um máximo recorde em 2011 foi o resultado da pior recessão desde a Grande Depressão, e os máximos de 2020 foram devidos à recessão.
A maioria dos planejadores financeiros recomenda que o ouro represente de 2% a 10% de um portfólio bem diversificado. Se você tiver mais do que isso, converse com seu consultor financeiro.
Perguntas frequentes (FAQ)
O ouro está em uma bolha agora?
As bolhas são muito mais fáceis de detectar em retrospectiva do que no momento. Muitos analistas tentam determinar quando uma bolha se formou ou quando está prestes a estourar, mas isso quase sempre está em debate. Uma forma de avaliar a probabilidade de uma bolha de ativos é usar um gráfico de longo prazo para analisar indicadores de momentum, como a média móvel exponencial (EMA) e o indicador de força relativa (RSI). Quanto mais tempo esses indicadores permanecerem em níveis extremamente otimistas, maior será a probabilidade de uma bolha de ativos.
Por que o preço do ouro caiu hoje?
Tal como acontece com outros activos negociados em bolsa, o preço do ouro flutua todos os dias ao sabor das forças de oferta e procura do mercado. O preço pode cair num determinado dia, simplesmente porque havia mais vendedores de ouro do que compradores de ouro nas bolsas naquele dia. Os preços do ouro também podem evoluir à medida que os investidores reagem às notícias noutros locais dos mercados, como alterações na política de taxas de juro.
