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Pelos Números
- A taxa básica de inflação (todos os itens, exceto alimentos e energia) aumentou 5,7% ano a ano em dezembro.
- A taxa básica de inflação aumentou 0,3% de novembro a dezembro de 2022. Os aumentos nos custos de moradia influenciaram a taxa básica.
- A inflação subjacente desacelerou em linha com o que os economistas esperavam e foi impulsionada pela descida dos preços de bens e serviços.
A taxa básica de inflação é a variação dos preços de bens e serviços menos alimentos e energia. Os preços dos produtos alimentares e energéticos são voláteis; mudam tão rapidamente que a inclusão destas categorias pode distorcer uma leitura precisa da verdadeira gravidade da inflação.
A taxa básica de inflação é sinônimo de IPC central e Índice de Preços ao Consumidor (IPC) Menos Alimentos e Energia. Esta exclusão torna a taxa de inflação subjacente mais precisa do que a taxa de inflação global na medição das tendências da inflação subjacente. Esta precisão é a razão pela qual os bancos centrais preferem utilizar a taxa de inflação subjacente ao definir a política monetária.
O que a inflação básica significa para você
Embora a inflação regular – o aumento de todos os itens, incluindo produtos alimentares e energéticos – possa certamente ter um impacto na sua vida quotidiana, forçando-o a restringir o seu orçamento, a inflação subjacente é o indicador de inflação preferido da Reserva Federal. Isto significa que, se a taxa de inflação subjacente ficar (e permanecer) demasiado elevada, o Conselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal irá provavelmente aumentar a taxa dos fundos federais, aumentando assim as taxas de juro sobre hipotecas, cartões de crédito e outros produtos de crédito ao consumidor.
Por outras palavras, quando a taxa de inflação subjacente for elevada, não só os bens de consumo como habitação, transporte e vestuário ficarão mais caros, como também o custo de pedir dinheiro emprestado para comprar esses bens.
Por que os preços dos alimentos e da energia são voláteis
Os preços dos alimentos e da energia são voláteis porque são negociados no mercado de matérias-primas. A maior parte dos alimentos (como trigo, carne suína e bovina) e energia (petróleo, gás e gás natural) são comercializados o dia todo.
Por exemplo, os comerciantes de matérias-primas aumentam os preços do petróleo se suspeitarem que a sua oferta cairá ou a procura aumentará. Eles podem pensar que uma guerra acabará com a oferta de petróleo. Eles comprarão petróleo ao preço de hoje para vender ao preço mais elevado previsto para amanhã. Isso é suficiente para fazer subir os preços do petróleo. Se a guerra não se concretizar, os preços do petróleo caem quando são vendidos.
Observação
Os preços dos alimentos e da energia dependem das emoções humanas em rápida mudança e não da oferta e da procura lentas.
Os preços dos alimentos aumentam junto com os preços da gasolina porque os alimentos são transportados por caminhões interestaduais. Consome muito gás. Quando os preços do gás sobem e permanecem elevados, você eventualmente verá seu efeito sobre os preços dos alimentos em algumas semanas.
Como o Fed usa a taxa básica de inflação
O mandato do Fed é controlar a inflação. Embora a medida de inflação preferida do Fed seja o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), o Fed também analisa a taxa básica de inflação
Observação
As ferramentas do Fed são de ação lenta. Pode levar meses até que uma alteração na taxa dos fundos federais seja refletida nos preços.
Como a taxa dos fundos federais afeta a inflação? Se a taxa dos fundos federais aumentar, o mesmo acontecerá com a taxa dos empréstimos bancários e das hipotecas com taxas ajustáveis. À medida que o crédito fica mais restrito, o crescimento económico abranda. Como resultado, as empresas devem baixar os seus preços para permanecerem no mercado, e isso reduz a inflação.
O Fed usa metas para a taxa de inflação. Prefere não tomar medidas se a taxa de inflação subjacente for 2% inferior à do ano anterior.
O que acontecerá se a taxa básica de inflação começar a ultrapassar a meta de inflação e permanecer lá? O Fed considera aumentar as taxas de juros e outras políticas monetárias contracionistas. A Fed tem de ponderar isto com o seu outro mandato, incentivando o crescimento económico e criando empregos.
O gráfico abaixo ilustra a taxa básica de inflação dos EUA de 1958 até o presente. Especificamente, é a taxa anual para cada mês. Mede a variação dos preços, excluindo alimentos e energia, em cada mês durante um período de 12 meses.
Como a taxa básica de inflação é calculada
A taxa básica de inflação é medida pelo principal índice de preços ao consumidor (IPC) e pelo principal índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE). Em Janeiro de 2012, a Reserva Federal informou na sua reunião do FOMC que preferia utilizar o índice de preços PCE.
O Bureau of Labor Statistics (BLS) relata o IPC. Ele pesquisa os preços de 80 mil itens de consumo para criar o índice. Ele coleta essas informações de preços de milhares de empresas de varejo e serviços. Ele escolhe os tipos de negócios frequentados por uma amostra de 14,5 mil famílias.
Como você pode imaginar, isso exige uma análise séria dos números e dá uma boa indicação das mudanças de preço. No entanto, não é tão inclusivo quanto o índice de preços PCE.
Observação
Para obter a taxa de inflação subjacente, tanto o Bureau of Economic Analysis (BEA) como o BLS retiram os preços de quaisquer bens alimentares e energéticos vendidos.
O índice de preços PCE dá uma melhor indicação das tendências da inflação subjacente do que o núcleo do IPC. É menos volátil, graças à forma como é medido.
O BEA relata o índice de preços PCE. A agência mede as mudanças de preços usando dados do produto interno bruto (PIB). Em seguida, adiciona os dados mensais da Pesquisa do Varejo e os ajusta aos preços ao consumidor usando o próprio IPC. O BEA utiliza uma fórmula diferente para o PCE calcular as suas estimativas, o que suaviza quaisquer irregularidades nos dados.
Por que a taxa básica é crítica
A inflação ocorre quando os preços dos bens e serviços que você compra continuam a subir ao longo do tempo. Se sua renda não aumentar na mesma proporção, você perderá poder de compra à medida que os preços subirem. A única altura em que a inflação não enfraquece o seu padrão de vida é quando isso acontece com o seu rendimento.
Observação
A inflação beneficia você quando os preços de algo que você possui sobem, como sua casa ou carteira de ações. Isso é conhecido como inflação de ativos.
A inflação tem um efeito subtil mas destrutivo sobre o crescimento económico. É sutil porque você só notará isso com o tempo se for um aumento de apenas 1% ou 2%. Pode ter um efeito um pouco positivo nesse ritmo. Os economistas teorizam que os consumidores irão estocar bens agora porque sabem que o preço aumentará no futuro. Isto aumenta a procura, o que estimula o crescimento económico.
Com o tempo, a inflação elevada rouba à economia o potencial de crescimento. Se os salários não se mantiverem, as pessoas serão forçadas a gastar mais do seu rendimento em bens essenciais, como alimentos e gás, e menos em outros produtos de consumo. Esses outros negócios tornam-se menos lucrativos e alguns fecharão com o tempo. Isso pode reduzir a produção económica do país.
