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Ao longo da história moderna, os EUA nunca deixaram de pagar a sua dívida. O governo tem um limite de endividamento auto-imposto conhecido como limite máximo da dívida e, ao longo do tempo, aumentou ou suspendeu esse limite para ajudar a evitar que os EUA não cumpram a sua dívida.
Principais conclusões
- Na história moderna, os EUA nunca deixaram de pagar a sua dívida.
- O teto da dívida é o limite auto-imposto sobre a quantidade de dívida que o Congresso permite que o governo federal tenha.
- Se o Congresso não aumentar ou suspender o limite máximo da dívida, os EUA poderão deixar de pagar a sua dívida, o que também teria impacto nos mercados financeiros e na economia.
História recente do teto da dívida
O limite máximo da dívida foi atingido novamente em 19 de janeiro de 2023, quando a dívida nacional ultrapassou os 31,4 biliões de dólares. Foi definido em dezembro de 2021, quando o limite máximo da dívida foi aumentado em 2,5 biliões de dólares.Até que o Congresso aumente o limite da dívida, o Departamento do Tesouro terá de contar com “medidas extraordinárias” para cumprir as obrigações do governo.Estas medidas não podem continuar indefinidamente e o governo correrá o risco de incumprimento ainda este ano.
A última vez que o teto da dívida foi atingido foi em 1º de agosto de 2021; esse limite era de US$ 28,4 trilhões.Se o limite máximo não tivesse sido aumentado ou suspenso, o Departamento do Tesouro não teria sido capaz de emitir mais títulos do Tesouro, que geram receitas para ajudar a pagar as contas. O governo seria forçado a escolher entre pagar os salários dos funcionários federais, os benefícios da Segurança Social ou os juros da dívida nacional. Se não pagar esses juros, o país entrará em default.
Duas maneiras pelas quais os EUA poderiam deixar de pagar sua dívida
Há duas maneiras pelas quais os EUA poderiam entrar em incumprimento da sua dívida: não aumentar ou suspender o limite máximo da dívida e não pagar juros sobre bilhetes, notas e obrigações do Tesouro.
Deixar de aumentar ou suspender o teto da dívida
Os EUA poderão deixar de pagar a sua dívida se o Congresso não aumentar o limite máximo da dívida quando este for alcançado. O Congresso também tem o poder de suspender o limite da dívida, como fez em 2019 com a Lei do Orçamento Bipartidário.
Quando o limite máximo da dívida é atingido, o Departamento do Tesouro toma várias medidas financeiras de emergência para ajudar a pagar as contas do país, ganhando algum tempo para o Congresso tomar uma decisão sobre o limite máximo da dívida. No entanto, essas medidas só podem durar algum tempo.
Numa declaração de 6 de outubro de 2021, durante a última crise do teto da dívida, a secretária do Tesouro, Janet Yellen, sublinhou a urgência de aumentar ou suspender o teto da dívida como forma de evitar o incumprimento.
“O Tesouro está prestes a esgotar as suas medidas extraordinárias se o Congresso não agir para aumentar ou suspender o limite da dívida”, disse Yellen. “Depois desse ponto, esperamos que o Tesouro fique com um caixa muito limitado que se esgotará rapidamente.”
Quando uma decisão sobre o aumento ou suspensão do limite máximo da dívida é adiada, as empresas e os consumidores perdem frequentemente a confiança no país, o que pode levar a taxas de juro mais elevadas, incerteza nos mercados financeiros e uma descida da classificação de crédito dos EUA.
A dívida dos EUA tem sido vista em todo o mundo como um investimento seguro. A maioria dos investidores olha para os títulos do Tesouro como se fossem 100% garantidos pelo governo dos EUA. Qualquer ameaça de incumprimento poderia fazer com que as agências de notação de dívida, como a Moody’s e a Standard and Poor’s (S&P), reduzissem a notação de crédito dos EUA, o que poderia ter impacto no mercado de ações. Por exemplo, em Abril de 2011, o S&P apenas reduziu a sua perspectiva sobre a dívida dos EUA de AAA (extremamente forte) para AA+ (muito forte), mas o Dow Jones Industrial Average caiu imediatamente 140 pontos.
Não pagar juros sobre títulos do Tesouro
A segunda forma pela qual os EUA poderiam entrar em incumprimento da sua dívida seria se o governo simplesmente decidisse que a sua dívida era demasiado elevada e parasse de pagar juros sobre letras, notas e obrigações do Tesouro. Nesse caso, o valor dos títulos do Tesouro no mercado secundário despencaria.
Qualquer pessoa que tentasse vender um Tesouro teria que vendê-lo com um grande desconto. O governo federal também não poderia mais vender títulos do Tesouro nos seus leilões, pelo que o governo não poderia mais pedir dinheiro emprestado aos investidores para pagar as suas contas.
Como um incumprimento da dívida dos EUA poderia impactar a economia
Um incumprimento da dívida dos EUA é muito mais do que o simples facto de o governo federal não pagar a sua dívida. Isso teria um grande impacto na economia e nas pessoas nos EUA:
- Um incumprimento aumentaria as taxas de juro, o que aumentaria os preços e contribuiria para a inflação.
- O mercado de ações também sofreria, uma vez que os investimentos dos EUA não seriam vistos tão seguros como antes, especialmente se a classificação de crédito dos EUA fosse rebaixada.
- Vários programas governamentais, como a Segurança Social e o Medicare, também seriam afetados. Os salários dos militares e até mesmo dos pequenos empresários com empréstimos federais estariam em risco no caso de inadimplência. Os funcionários federais não seriam pagos e os pais que esperavam o pagamento do Crédito Fiscal Infantil não receberiam nada.
Estes impactos financeiros teriam um efeito importante nos gastos dos consumidores e as empresas poderiam encerrar. Eventualmente, os EUA poderão entrar em outra recessão como resultado.
Observação
Outras nações entraram em incumprimento (ou escaparam por pouco ao incumprimento) das suas dívidas, com graves consequências para as suas economias. A Grécia está a trabalhar para pagar a sua dívida depois de a União Europeia a ter ajudado a evitar o incumprimento em 2010, e a Islândia efectivamente entrou em incumprimento em 2009, e os bancos entraram em colapso como resultado.
Como podem os EUA evitar o incumprimento da sua dívida no futuro?
A secretária do Tesouro, Yellen, disse numa declaração de outubro de 2021 que um incumprimento da dívida dos EUA é “desnecessário” e deve ser evitado.
“Estamos perante uma catástrofe em que renunciamos a esta reputação arduamente conquistada e forçamos o povo americano, e a indústria americana, a aceitar toda a dor, turbulência e dificuldades que acompanham o incumprimento”, escreveu ela.
A maneira mais simples de evitar um incumprimento imediato da sua dívida é o Congresso aumentar ou suspender o limite máximo da dívida.
Uma forma de evitar potencialmente o incumprimento da dívida dos EUA é aumentar as receitas através de impostos mais elevados e cortes nas despesas. Isto poderia ajudar o governo dos EUA a ganhar mais dinheiro para pagar a sua dívida. Os EUA fizeram isto na década de 1990 e, entre uma série de aumentos de impostos, cortes nas despesas com a defesa e um boom económico, os EUA registaram quatro anos de um excedente orçamental que não via há 40 anos. Isso ajudou a reduzir a dívida nacional e a evitar o incumprimento.
Perguntas frequentes (FAQ)
Como a China sofreria com o incumprimento da dívida pelo governo dos EUA?
Tal como muitos outros países e investidores individuais em todo o mundo, a China possui dívida do Tesouro dos EUA. No final de 2022, a China detinha pouco menos de 1 bilião de dólares em títulos do Tesouro.Se os EUA não cumprissem a sua dívida, a China poderia não receber pagamentos de juros sobre esses títulos e poderia perder completamente o seu investimento.
Qual é a diferença entre a dívida pública e o déficit orçamentário federal?
A dívida e os défices estão intimamente ligados, mas não são a mesma coisa. A dívida refere-se a quanto você deve, enquanto o déficit mede quanto menos receita uma entidade tem, em comparação com seus gastos. Quando um governo gasta mais do que ganha em impostos, então tem um défice orçamental. Se um défice não for corrigido através do aumento das receitas, então surge a dívida. Quanto maior o défice, mais dívida o governo acumula.
