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Para a maioria dos investidores, a melhor abordagem para possuir ações é por meio de fundos de índice amplamente diversificados e de baixo custo, cálculo da média do custo em dólares e reinvestimento de dividendos. Investidores experientes, gestores financeiros profissionais e instituições preferem muitas vezes seleccionar acções individuais, construindo uma carteira tijolo a tijolo com base numa análise de cada empresa.
Para esses poucos investidores do tipo “faça você mesmo”, o próprio pai do investimento em valor, Benjamin Graham, identificou cinco categorias de investimento em ações ordinárias que poderiam resultar em retornos melhores do que a média.
Benjamin Graham e suas filosofias
Benjamin Graham foi um investidor e autor. Ele é considerado o pai do investimento em valor porque foi uma das primeiras pessoas a usar a análise financeira para investir em ações — e o fez com sucesso. Graham criou muitos dos padrões e princípios que muitos investidores modernos ainda usam hoje.
Graham continua abordando o dilema específico que todo investidor ativo enfrentará ao determinar como administrar seu portfólio, dizendo:
“Se o investidor deve tentar comprar na baixa e vender na alta, ou se deve contentar-se em manter títulos sólidos em todos os momentos – sujeito apenas ao exame periódico de seus méritos intrínsecos – é uma das várias escolhas políticas que o indivíduo deve fazer por si mesmo. Aqui o temperamento e a situação pessoal podem muito bem ser os fatores determinantes.”
Ele argumenta que alguém próximo ao mundo dos negócios pode se sentir confortável com uma estratégia ativa de compra na baixa e venda na alta. No entanto, para o resto de nós, simplesmente ter uma visão de longo prazo e investir em fundos que acompanham o mercado é uma estratégia de investimento mais sensata.
Vamos mergulhar nas cinco categorias de investimento que Graham compartilhou pela primeira vez em sua versão de 1949 de “The Intelligent Investor”.
Negociação Geral
A negociação geral envolve antecipar ou participar nos movimentos do mercado como um todo, conforme refletido nas médias familiares. Esta estratégia está alinhada com a média do custo em dólares, que envolve distribuir as compras de investimento para reduzir o impacto da volatilidade do mercado e garantir que não se investem quantias fixas de dinheiro num investimento enquanto o seu preço estiver excessivamente elevado.
Negociação Seletiva
A negociação seletiva envolve a escolha de ações que terão um desempenho melhor do que o mercado durante um período de um ano ou menos. É claro que é mais fácil falar do que fazer, mas um investidor pode examinar fatores como mudanças de mercado ou alterações pendentes na regulamentação governamental para tomar decisões informadas. Por exemplo, uma empresa à qual foi concedida recentemente uma patente pode estar em melhor posição para prosperar no curto prazo devido à nova vantagem competitiva que desenvolveu.
Comprar barato e vender caro
“Comprar barato e vender caro” pode não parecer familiar, mas talvez as frases “comprar na baixa” e “comprar na baixa e vender na alta” soem familiares. Os investidores são notoriamente irracionais; muitos optam por comprar enquanto os preços estão subindo e vender enquanto os preços estão caindo. Os investidores em valor, no entanto, seguem a abordagem oposta. Eles entram no mercado e compram investimentos quando os preços estão baixos e vendem quando os preços estão altos.
Observação
Compreendendo a importância do valor intrínseco e do crescimento a longo prazo, os investidores em valor evitam muitas das armadilhas que acompanham a atuação com base na flutuação do preço de uma ação.
Seleção de tração longa
A seleção de longo prazo envolve a escolha de empresas que irão prosperar ao longo dos anos muito mais do que a empresa média, muitas vezes referidas como “ações de crescimento”. Essas empresas são normalmente mais recentes e podem ser startups com espaço significativo para crescimento no seu modelo de negócio e atividades.
Compras de pechincha
As compras baratas envolvem a seleção de ações que estão sendo vendidas consideravelmente abaixo do seu valor real, medido por técnicas razoavelmente confiáveis. A medida mais comum usada para determinar se uma ação está subvalorizada ou supervalorizada é o índice preço/lucro (P/L), que pode ser encontrado dividindo o preço das ações de uma empresa pelo lucro por ação (EPS). O EPS é encontrado dividindo os lucros de uma empresa pelas suas ações em circulação.
Por exemplo, uma empresa que obteve lucros de US$ 1 milhão e possui 100.000 ações em circulação teria um lucro por ação de US$ 10. Se o preço da ação for $40, o rácio P/L seria 4. Para obter uma melhor perspetiva do valor de uma ação, compare o seu rácio P/L com o de empresas semelhantes no seu setor; o EPS de uma startup de tecnologia não deve ser comparado ao EPS de uma empresa agrícola.
Alternativas às estratégias de Graham
Compartilhamos cinco categorias de investimento em ações ordinárias que Benjamin Graham defendeu. Embora ele seja o “pai do investimento em valor”, aqui estão algumas alternativas que os investidores podem procurar.
Investimento em índice
Quando Benjamin Graham escreveu pela primeira vezO Investidor Inteligente, os fundos de índice ainda não foram criados. Porém, esse estilo de investimento é algo que ele elogiou em entrevistas mais tarde em sua vida.
Observação
Os fundos de índice são fundos geridos passivamente que detêm títulos baseados nos mesmos títulos que um índice subjacente detém.
Por exemplo, o Fundo de Índice Vanguard 500 (FVIAX) pretende ter a mesma composição do S&P 500. O investimento em índices é atraente porque requer trabalho mínimo, tem taxas baixas, oferece diversificação e obtém retornos semelhantes aos do mercado em qualquer faixa de fundo específica.Você simplesmente compra ações do índice enquanto segue algumas das outras filosofias de Graham, incluindo a média do custo em dólar e a manutenção no longo prazo.
Investimento dinâmico
Simplificando, o investimento momentum envolve a compra de títulos que estão em alta e a venda de títulos com desempenho insatisfatório. A ideia é semelhante a pegar e pegar uma onda. A estratégia é bastante simples de implementar. Um investidor pode comprar ações que tiveram retornos acima da média nos últimos três a 12 meses e vender aquelas que tiveram desempenho inferior durante o mesmo período.
Investimento Socialmente Responsável
Essa estratégia de investimento tem crescido em popularidade nos últimos anos. Os investidores escolhem empresas que procuram criar uma mudança positiva na sociedade, abordando questões sociais como as alterações climáticas, a fome, a igualdade de género, a igualdade racial e muito mais – tudo isto ao mesmo tempo que obtêm retornos positivos. As empresas agora são pontuadas com classificações Ambientais, Sociais e de Governança (ESG). Uma classificação poderia colocar uma empresa em um índice de investimento socialmente responsável (SRI), como o oferecido pelo Morgan Stanley Capital International (MSCI).
O resultado final
Nesta área específica da gestão de carteiras, não há resposta certa ou errada, desde que se comporte de forma racional, utilize factos e dados para respaldar as suas práticas e se esforce continuamente para reduzir o risco, mantendo ao mesmo tempo a liquidez e a segurança. Você tem que decidir por si mesmo que tipo de investidor será.
Perguntas frequentes (FAQ)
Como sua idade ajudaria a determinar qual estratégia de investimento escolher?
A maioria dos investidores descobre que os seus objetivos e estratégias mudam à medida que envelhecem. Os investidores mais jovens têm um horizonte temporal mais longo, pelo que podem sentir-se mais confortáveis em fazer investimentos mais arriscados. Os investidores mais velhos podem estar mais concentrados em preservar as suas poupanças para a reforma, pelo que podem enfatizar a diversificação e a média do custo em dólares.
O que são estratégias de investimento em títulos?
As estratégias de investimento em títulos são semelhantes às estratégias de investimento em ações, mas há menos especulação para investidores que compram e mantêm. Salvo inadimplência, o detentor de um título sabe exatamente quanto ganhará com um título. A única escolha a fazer é quanto risco eles querem correr. As obrigações mais arriscadas pagam mais, mas apresentam um risco de incumprimento mais elevado, semelhante a assumir um risco em ações de crescimento em vez de ações de valor. Os traders de títulos podem tentar tirar vantagem dos movimentos nas taxas de juros, da mesma forma que os traders de momentum podem tentar tirar vantagem dos movimentos de ações de curto prazo.
